主要观点：
　　上月报告指出：虽然宏观经济数据指标好转，但企业现金流仍待改善，10月PMI指数重回景气下方，市场波动具有复杂性，逢低把握结构性机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　11月，我国对外开放程度深化，中美关系缓和；金融领域强调服务实体经济，防范化解风险；证券市场强调维护市场稳定，再融资政策收紧；国有资本强调聚焦战略新兴产业，政策层面继续友善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　未来市场观察点：一是北向资金在中美关系改善背景下能否出现更积极的变化；二是企业经营层面的改善，观察工业企业利润、M1增速（M1中包括企业活期存款）等指标；三是美国国债收益率下行对于市场的积极影响。
　　坚持底线思维（估值底和政策底），可参考上证指数2013.6-2014.6月和2016.6-2017.6月的区间走势。这样的震荡阶段或将持续较长时间，许多股票会提前筑底上升，另有许多股票会有尾部风险。积极的投资者不恐慌，逢低挖掘机会；稳健的投资者不兴奋，继续等待观察。
　　坚持结构思维，注意逢低把握机会。维持此前推荐行业不变：华为产业链、医药生物、传媒、卫星导航；证券、银行、电力、上证红利、环保；黄金（黄金ETF）
　　本期重点说明传媒行业投资逻辑。建议关注黄金、传媒、电力。
　　本月未新增推荐行业。
　　2023/9/15，首次建议关注医药生物各子行业
　　2023/10/8，首次建议关注华为各产业链
　　2023/11/1，首次建议关注黄金
　　风险提示:经济及政策不及预期、科技创新不及预期、海外政治经济风险、美联储加息超预期、A股资产减值风险