基本结论
　　展望10月，经济企稳信号逐渐明晰，数据大概率延续回升，建议债市把握稳健票息，权益关注基本面改善方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债券市场方面，稳增长政策助力下国内需求筑底回升，9月制造业PMI重返扩张区间，经济企稳向上的信号更加明确，长端预计仍有压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于当前格局，建议聚焦中短端资产，以票息策略为主，做好流动性布局，维持适度杠杆策略。权益市场方面，8月下旬以来，政策“组合拳”持续加码，政策底逐渐明确，经济数据环比改善，市场底信号强烈，部分板块估值具备性价比，建议关注基本面改善方向，可对权益资产更为积极的进行布局。具体板块上，建议关注符合中长期产业政策支持方向的科技成长风格品种，关注盈利驱动，基本面改善驱动的顺周期方向尤其是聚焦可能有政策支持的行业，如家电、汽车等。转债市场方面，前期债牛的支撑下，估值处于较高位置，但在资产荒的大背景下，转债的需求仍有一定支撑，叠加权益市场处于估值低位，经济数据企稳后大概率能走出市场底，转债市场受权益市场结构性机会带动存在一定的机会。建议关注平衡及偏股型转债的机会，优选估值合意且基本面具备确定性或催化因素的个券增厚收益。
　　从9月调研交流基金经理市场观点来看，对短期债市有所分化，部分基金经理对债市谨慎，也有部分基金经理对债市依旧保持乐观；股票市场相对乐观，认为结构性机会为主；转债性价比优于纯债，看好后续平衡及偏股型转债的机会。具体来看，纯债市场方面，年内看不到债市下行趋势的拐点，但受短期政策影响长端不确定性提升，短端更具性价比。信用债被大多数基金经理看好，城投在化债政策出台后整体风险偏好边际抬升。转债市场方面，在债牛未转向的环境下，转债估值较难有明显的压缩，整体性价比优于纯债。交易增厚层面上，后续平衡及偏股型转债或是性价比更高的选择。股票市场方面，在稳经济稳信用的预期下，叠加相对宽松的流动性环境，整体对权益市场的预期有所扭转，但市场成交依然低迷，结构性机会为主。结构上多采取分散与均衡，或者科技成长搭配红利价值的哑铃型结构
　　基金组合投资建议
　　本月组合推荐基金为交银裕隆纯债A、广发景宁纯债A、嘉实纯债A、华安安浦A、工银信用添利A、易方达双债增强A、安信永鑫增强A、华安乾煜A、创金合信鑫祺A、海富通欣睿A。其中前四只是纯债策略的产品，不参与股票以及转债市场。工银信用添利A、易方达双债增强A为一级债基，在纯债的基础上参与转债增强收益，其中易方达双债增强通过转债转股及定增等策略持有少量仓位股票。后四只为股债混合产品，其中安信永鑫增强、华安乾煜为二级债基，创金合信鑫祺、海富通欣睿为混合债券型基金。安信永鑫增强采取分散均衡的方式参与权益市场，注重个股的高赔率；华安乾煜股票投资风格稳健，追求风险收益比，投资操作偏左侧，转债持仓以平衡型和偏债型为主；创金合信鑫祺行业均衡、持股分散，基金经理偏逆向价值投资风格，以中大盘标的配置为主，换手积极；海富通欣睿关注个股的安全边际和潜在收益弹性，通过足够的分散度，平滑风险波动，严格控制组合回撤。
　　每月一基：基金产品画像
　　本月画像产品为二级债基国联安添利增长，基金经理为邹新进先生，产品定位偏价值投资，看重估值与基本面；行业层面较为分散，看重供需格局与竞争格局。仓位较少择时，操作偏左侧，基本面变化会止损，估值过高会止盈。转债方面，添利增长转债仓位在20%-40%，会进行一定的转债仓位择时操作，以平衡型转债持仓为主。
　　风险提示
　　宏观政策不确定性；基本面超预期冲击债市；海外政策与经济变化带来股市波动；地缘政治摩擦冲击风险偏好等。