基本结论
　　港股市场分析：展望9月，港股“政策底”已明确、中报盈利改善趋势渐明、市场底或已渐近，当前投资的潜在风险回报比或较高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盈利端来看，目前国内经济仍处于弱复苏阶段，部分经济指标读数低于预期，悲观情绪已在此前市场下跌中得到较为充分的释放；而8月底市场翘首以待的政策面增量刺激举措终于相继出台，有望大力提振对中国经济增长前景的预期，从而利于港股风险偏好升温；2023年中报基本披露完毕，港股整体净利润增速有所回暖、其中恒生科技有较显著回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海外流动性方面，8月以来美债收益率上行压制港股，不过近期美国通胀增速持续回落，中长期看美联储或在明年上半年结束紧缩周期，在预期的推动下美债收益率中枢势必走低，则对港股流动性构成利好。资金面来看，南向资金有明显流入，一定程度抵消外资撤离。估值层面，港股历经数月回调，下方具备保护空间。
　　港股基金投资策略：可延续“哑铃型”配置思路，精选兼顾优质成长与高股息资产的基金，从而在高度不确定性的大环境下把握产业趋势确定性、永续经营确定性，实现投资组合的攻守兼备。
　　投资主线：1）优质成长：包含“硬科技”、“软科技”等多个赛道，具备较强的向上弹性。随着海外AI产业链已进入全面加速期，产业价值有望快速释放，而我国面临着美国严控企业对中国高科技产业投资的境遇，但也意味着我国产业政策有望再度加码，相应领域国产替代的逻辑会进一步加强，包括先进半导体、人工智能、量子计算等。政策层面，国内平台经济整治基本收尾、释放支持信号。企业盈利角度，科网龙头企业随着宏观环境回暖及企业降本增效达成利润率中枢上移，部分优质公司有望收获AI技术革新带来的“二次增长曲线”。目前2023中报已基本披露完毕，以恒生科技成分股为代表的港股龙头科网公司业绩多有超出预期者，营收增速及净利润增速均维持上行，有望在股价上逐步兑现。流动性方面，联储加息尽管仍有分歧但大趋势已见顶，约在明年上半年进入降息阶段，对流动性更为敏感的港股成长股有望吸引资金增配。2）“中特估”相关低估值高股息优质央国企，兼具防御属性与估值重构机遇的双重优势。一方面，低估值高股息个股具备安全边际，在港股阶段面临境内外多重扰动因素之时，确定性较强的品种配置吸引力提升；另一方面，部分个股所属行业迎来产业政策和产业趋势共振机会，例如在数字经济的基础设施建设中扮演主力角色的国企运营商、行业信心和基本面有望回暖的优质央国企地产公司等。中期来看，央国企还将继续受益于复苏逻辑及稳增长政策，优质龙头的盈利有望持续改善。此外，央国企密集的周期板块，尤其是偏上游的资源品值得关注，其需求端会随宏观经济修复而提升，但供给端仍难有大规模产能释放，从供需角度及现金流角度都是值得关注的资产，同时具备安全属性、是股息回报较为确定的资产。
　　港股通基金&港股QDII基金精选：主动管理型中，1）核心能力圈覆盖境内外科网股、部分重心移至高分红优质央国企的“广发沪港深新起点A(李耀柱,002121)”；2）策略适度转向高股息、维持地产消费重仓的“富国沪港深业绩驱动A(宁君&张峰,005847)”；3）低估值大中盘风格、持股分散均衡的“前海开源沪港深裕鑫(王霞&毕建强,004316)”。指数型中，1）成立以来跟踪误差在同类中最低的“博时恒生科技ETF(万琼,159742)”；2）唯一跟踪标普港股通低波红利指数、重视质量因子的“摩根港股低波红利A(胡迪&何志豪,005051)”。
　　风险提示
　　美联储货币政策进程、国内及全球复苏情况、地缘冲突升级等。