股票主动策略业绩总结
5月份股票主动策略的平均收益率为-2.69%(本报告数据样本均剔除所属公司规模小于5亿以及产品规模小于500万的私募产品),但跑赢沪深300指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月份约有21%的产品取得正收益,收益率排名前10%和排名后10%的产品平均收益率分别为5.91%和-10.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从产品收益分布区间来看,5月份收益率分布在[-5%,0%]区间的产品数量最多,有4385只;其次,收益率分布在[-10%,-5%]区间的产品数量较多,有2230只。从今年以来的统计来看,股票主动策略的平均收益率为0.12%,约有45%的产品取得正收益。从风险方面来看,近一年股票主动策略的平均最大回撤为16.55%。
按照股票主动策略私募管理人的规模分类,5月份规模范围百亿以上的私募管理人业绩表现相对落后,旗下产品的平均收益率为-3.58%,其他规模范围的私募管理人业绩表现相差不大,旗下产品的平均收益率均在[-2.5%,-2%]之间。今年以来规模范围介于20-50亿的私募管理人业绩表现相对领先,旗下产品的平均收益率为1.91%,规模范围百亿以上的私募管理人业绩表现相对落后,旗下产品的平均收益率为-1.77%。整体来看,中型私募今年以来的业绩表现相对占优,大型私募在5月份和今年以来表现不佳。
按照部分产品的投资风格分类进行观测,5月份成长风格、成长价值风格、价值风格、逆向投资、均衡风格和基本面趋势投资的平均收益率分别为-3.51%、-3.74%、-5.21%、-5.75%、-3.54%、-3.19%。相比于价值风格,5月份和今年以来均是成长风格私募表现相对占优。今年以来私募行业呈现成长与价值风格轮动、业绩轮番占优的特征。
股票主动策略投资环境分析
展望后市,我们对市场整体持中性偏乐观的态度。虽然经济复苏仍然不稳固,但机构仓位、交易拥挤度也有所下降,市场整体估值也降到了历史较低分位水平,目前经济放缓的事实相当程度上已经被市场消化,部分宽基指数在经历了一定时间的调整和震荡后,或已经调整到位,短期需要一定耐心等待市场信心回暖,长期投资机会正在逐渐显现,考虑到当前处于存量博弈阶段,市场或继续以结构性行情为主。同时海外方面,美国经济周期向下,劳动生产率明显下降,看似紧张劳动力市场在经济持续下行后大概率反转,美联储最新利率决议暂停加息,紧缩缓和趋势明显。综合而言,市场走势或震荡上行,仍然以结构性行情为主。
私募基金行业动态跟踪
根据基金业协会备案统计,5月份新增证券类私募备案产品839只,创近一年新低。私募机构中,宽德、稳博、世纪前沿、玖鹏、明汯、致诚卓远等私募管理人5月份新增证券类私募备案产品数量靠前。
本期股票主动私募推荐:资瑞兴
深圳资瑞兴投资有限公司成立于2015年1月,创始人汪忠远先生拥有30年的投资经验,参与中国资本市场的多轮牛熊转换,其中包括9年公募基金经历,曾管理过百亿规模的公募基金,擅长基于基本面的中观景气行业选股策略,将自上而下择时判断、行业轮动与自下而上精选个股相结合,成长与价值兼顾,风格均衡。汪忠远先生的代表性产品资瑞兴一号成立以来经历市场牛熊,除了2018年小幅下跌外,其余年份均取得正收益,并且所有年份均跑赢沪深300指数,业绩稳健增长,回撤控制优秀,产品业绩充分展现了基金经理注重风控、能攻擅守、攻守兼备的投资风格。
风险提示
经济恢复不及预期,海外经济衰退超预期,海外黑天鹅事件。