核心观点
　　三季报营收、净利润同比增速双双下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全A三季度营收同比增速8.56%，相较中报，下滑了0.76pct；全A三季度归母净利润同比增速3.08%，相较中报，下滑了1.03pct；营收增速下滑幅度小于净利润增速下滑幅度，启示A股整体盈利进一步筑底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　三季度全A非金融ROE-TTM小幅下滑，主要受杠杆率下滑导致。三季度全A非金融ROE-TTM为8.47%，相较中报，小幅下滑0.07pct；权益乘数下滑0.64。
　　创业板双增速边际改善，科创板盈利能力下滑。创业板、科创板三季度净利润增速分别为8.81%、23.80%；相较中报，创业板提高9.78pct，科创板下降了4.96pct。
　　大市值企业盈利更稳健，小市值企业营收增速小幅改善。三季度中证1000的营收增速为4.20%，相较中报，中证1000上升0.14pct；三季度沪深300的净利润增速为5.36%、-1.93%。
　　一级行业，农牧、社服景气反转，上游资源景气恶化。分析当前的景气度水平以及景气度的边际变化，困境反转的行业有农林牧渔、综合、社会服务、公用事业，景气度持续边际改善的行业有汽车、轻工制造、环保、机械设备。
　　二级行业，看好营收增速恢复较好的行业，养殖业、互联网电商、动物保健、非金属材料、工程机械、能源金属、食品加工、汽车零部件、乘用车。
　　市场抢跑下，回归业绩的投资建议：结合一级、二级行业分析，推荐的方向：
　　农业：养殖业、动物保健
　　汽车产业链：能源金属、汽车零部件
　　其他：互联网电商、非金属材料、工程机械
　　风险提示：地缘政治冲突超预期，全球流动性收紧超预期等