企业加大Capex扩充产能表明未来乐观预期，为后续增长蓄力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们于21年5月初和9月初分别根据20年报和21中报筛选高Capex组合，至今累计收益均跑赢沪深300。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）21中报组合至今累计收益12.9%，跑赢沪深300（-19.5%），其中东方电缆、明德生物、山东赫达涨幅居前。
　　资本支出/（折旧+摊销）衡量长期发展的投资铺垫，ROE、ROIC衡量投资的收益转化。资本支出/（折旧+摊销）增加表明企业管理趋于激进，资本投入加大。结合ROE、ROIC衡量企业投资的收益转化效率，若盈利提升则表明资本投入有效转化为业绩增长，增厚企业价值。
　　21年报Capex增加&盈利能力提升的行业：电力设备（光伏设备、电机、电池），交运（港口），有色金属（能源金属），通信（通信服务），传媒（出版、电视广播）。
　　精选Capex增加&高盈利股票池。定义标准：①Capex 21年报及21中报均环比增加且幅度高于所属行业；② ROE、ROIC近3年连续提升，且21年报处前5%。共得到17只个股，主要分布在上述几大行业。
　　风险提示：政策推进不及预期；历史经验不代表未来；通胀超预期回升。