占据钻探动力市场主导地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石油济柴是中石油集团下唯一的中大功率发动机制造商，也是我国最大的油气勘探开采用发动机制造商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司占据全国90%的钻探动力市场。目前的高油价和强劲油气需求、以及特大油气田的发现将使我国油气勘探开采热度进一步升温，公司无疑是其中的直接受益者。预计07－09 年公司的柴油发动机收入年复合增长25%。中文版深度报告即将出版。气体机成为强劲的增长动力。公司同时是国内最大的气体机制造商之一，在西气东输二线、煤层气开发、节能减排等众多利好形势下，气体机已发展成另一主要利润增长点，并预计以收入年复合增长率52%的速度成为07－09 年的最大发展亮点之一。资产注入。母公司中国石油物资装备(集团)总公司近年的快速发展令人瞩目，拥有众多优质资产。其希望利用资本市场重组整合的想法一直没有间断。如果物装总公司借助石油济柴进行整合重组并上市，将会进一步提高石油济柴的投资价值。估值。石油济柴未来三年的每股收益增长率为37%。鉴于其良好的成长性及独一无二的市场地位，我们认为应给与优于同业20%的估值溢价。基于34.8 倍08 年预期市盈率，我们将目标价定为34.1元。首次评级为优于大市。