2020年1-7月全国住宅商品房销售面积73838万平方米，同比下降5.0%，降幅继续收窄，降幅比1-6月收窄2.6pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单月数据看，2020年7月，全国住宅商品房销售面积12719万平方米，同比上涨9.9%，单月销售显著改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　全国一、二线及重点三线城市新房销量单7月同比增速转负为正，二手房市场逐步修复。单6月全国30大中城市商品房成交面积1809万平方米，同比上升11.78%，涨幅较6月上升2.42pct，单月成交势头依然保持。6月9城二手房成交面积671万平方米，同比增长10.63% 1-6月9大城市二手房累计成交面积2786万平方米，累计同比下滑13.73%。
　　商品住宅竣工面积持续修复，单7月全国住宅竣工面积3005万平方米，我们维持2020年竣工回暖的判断。2020年1-7月全国住宅竣工面积23685万平方米，同比下滑10.19%，降幅较前6月扩大0.38 pct。2020年单7月全国住宅竣工面积3005万平方米，同比下滑12.77%。19-20年交房的前瞻指标诸如电梯产量、玻璃产量库存、家装订单、建安投资等也持续改善。根据我们交房预测模型，预计交房回暖持续周期在2年左右。
　　受复工延后新开工下行，1-6月精装开盘情况同比有较大幅度下滑，但在逐渐缩窄。据奥维云网数据，1-6月全国精装修商品房开盘量合计108.34万套，同比下降33.3%，受益于6月以来地产销售持续向好，6月精装数据显著修复。16-18年精装修开盘量有大幅增长，建设周期在2-3年，2020-2021年为精装修材料供应商收入预计仍会有较快增长。
　　全国家具零售额7月单月137亿元，同比下滑3.9%，家居零售单月显著修复。2020年1-7月全国家具零售额793亿元，同比下滑12.5%，降幅较1-6月收窄1.6pct。
　　主要原材料均价总体回落。2020年板材价格略有上升。2020年1-7月18厘刨花板均价64.53元，同比上升0.53%，7月单月均价为64.23元，环比6月下降0.67%。1-7月MDI价格同比降幅明显。2020年1-7月MDI均价14127元/吨，同比下降31.61%，7月均价13357元/吨，环比6月下降4.92%。2020年1-7月TDI均价相较2019年略有下降，1-7月TDI均价10657元/吨，同比下降23.87%，7月均价10407元/吨，环比6月下降4.90%。
　　投资建议：目前工程端商品住宅开工、销售、竣工情况逐月修复。7月商品住宅销售、竣工均同比正增长，短期疫情影响不改长期竣工回暖趋势，根据交房模型20年竣工仍将持续改善，由于16-18年精装修开盘套数高增长，结构上未来精装房交付逐渐增加，零售渠道价值回归更需重视。两条思路选股，一是可以享受精装修工程业务高增长红利的企业，二是管理优异、产品、渠道战略布局领先，可以在行业整合期持续成长的公司，重点推荐：【顾家家居】、【志邦家居】、【欧派家居】；关注【敏华控股】、【江山欧派】、【尚品宅配】、【索菲亚】、【好莱客】、【皮阿诺】、【金牌厨柜】、【梦百合】等。
　　风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动