陆家嘴论坛上监管定调下阶段资本市场改革思路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300股指期权交易限额上调，券商自营与经纪业务将受益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创业板对“小额快速”定增作出过渡安排，创业板改革因时制宜。
　　陆家嘴论坛定调下阶段资本市场改革思路。陆家嘴论坛上，监管指明下一阶段资本市场改革思路：（1）加快推进资本市场高水平双向开放，持续深化资本市场互联互通，进一步优化沪深港通机制，扩大沪深股通的投资范围和标的，进一步完善沪伦通业务，进一步拓宽ETF互联互通。资本市场开放进程加速，为境内市场带来更多增量资金，提振市场活跃度，境外机构资金的增加有助于促进价值投资理念的树立。（2）充分发挥资本市场促进创新资本形成的机制优势，加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度，抓紧出台科创板再融资管理办法。科创板将充分发挥其“试验田”功能，做市商制度的推出有望拓宽券商业务边界，推动券商重资产化转型。
　　沪深300股指期权交易限额上调，促进市场功能发挥。6月18日，中金所对沪深300股指期权交易限额进行进一步优化，自6月22日起，客户日内开仓交易数量上限提高至200手，单个月份期权合约日内开仓交易数量上限提高至100手，单个深度虚值合约日内开仓交易数量上限提高为30手（此前这三个限额分别为100手、50手、20手）。随着中金所循序渐进提升交易限额，沪深300股指期权未来将更加有效地发挥市场功能，助力投资者对股票现货资产进行风险管理，提升投资者参与热情，稳定市场。券商有望通过期权对冲获得更稳定的自营投资受益，而更活跃的市场也将增加经纪业务收入。
　　“小额快速”定增作出过渡安排，创业板改革因时制宜。6月19日深交所针对想要进行“小额快速”定增的上市公司给予过渡期安排，即流程上今年可以不受已经召开2019年年度股东大会的限制，可通过召开临时股东大会的方式授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票。创业板改革稳步推进，6月12日发布的《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》已将“小额快速”定增的金额上限由5000万元且不超过净资产的10%提升至3亿元且不超过净资产20%，本次调整主要是主动根据市场情况优化机制，使得已经召开2019年股东大会的创业板上市公司也可以立刻享受“小额快速”定增制度的便利，这种快速的再融资方式将更具吸引力，为券商投行业务带来一定的业务增量。
　　投资建议
　　1）短期来看，A股市场不确定性仍存的影响，板块高beta属性下，建议关注短期波动。2）长期来看，行业持续享有明显领先其他金融子行业的政策面利好，龙头券商将重点受益。建议重点关注业绩更稳定、综合实力强劲、充分享受政策红利的龙头券商华泰证券、中信证券，及充分受益于活跃度回暖、业绩加速兑现的高成长性互联网券商东方财富。
　　风险提示
　　政策出台、国际环境、疫情发展以及市场波动对行业的影响超预期。