研报头条精华——18大科技细分估值和盈利处于什么位置：当前科技板块如何看？
　　一、国内——5月金融数据点评：高增长背后的变化
　　（一）事件
　　央行公布2020年5月金融数据：（1）新增人民币贷款14800亿元，市场预期14000亿元，前值17000亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）社会融资规模31900亿元，市场预期28000亿元，前值30941亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）M2同比11.1%，市场预期11.2%，前值11.1%；M1同比6.8%，前值5.5%。
　　（二）点评
　　1.企业中长期贷款高增，居民信贷增长平稳
　　5月份新增人民币贷款1.48万亿元，同比多增2984亿元，主要系企业贷款同比增加所推动。
　　居民信贷需求保持平稳小幅增长，表明疫情对居民生活和消费的影响正在逐渐消退。
　　2.地方专项债发行放量，助推社融规模大增
　　其中政府债券净融资为主要贡献项，同比多增了7505亿元，贡献了一半多的增量，这主要与5月份地方政府专项债大量发行有关。
　　3.居民、企业、财政存款均明显增加
　　可能与5月份地方政府专项债密集发行之后，部分资金尚未投入使用，暂时形成了财政存款有关。
　　4.社融增速能继续保持高增长吗？
　　可能会对后续社融数据中的票据分项有一定影响，进而对社融增速形成拖累。除此之外，也需要关注信贷投放速度趋于平稳后对社融增速的影响。