主要观点：
　　宏观：
　　当前A股宏观环境具有高度不确定性，战术上建议留有防御余地，以应对美股的二次下跌和海外疫情二次扩散、中美关系紧张等新一轮全球宏观风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　策略：
　　如果市场整体性调整，如何布局：三点思路出发。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1、业绩真空期的二季度，个股涨跌幅与中报扣非增速反而密切相关，短期思路布局中报高增长的公司和行业。2、中长期维度，景气度趋势决定超额收益，遵循行业和个股的三点原则布局三个方向。3、推荐关注天风策略财务选股模型（tf-strategy.com），根据一季报换仓后的组合，近期都取得了显著超额。
　　固收：
　　我们认为货币政策的方向和重心是明确的，那么利率的方向大概率是明确的。从我们的逻辑出发，长端往上的风险基本是可控的。积极引导贷款利率还是要靠央行公开市场操作的引导。从银行表内资产比较来讲，目前位置的利率债是有配置价值的，至少是有对应的交易能力。
　　金工：
　　市场进入震荡格局，短期的核心变量在于投资情绪和市场微观结构的变化。根据我们的仓位管理模型，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议权益仓位50%。
　　银行：
　　相比于17、18年的高增速，19年信用卡的贷款总额、收入以及发卡量增速都放缓。叠加20年疫情影响，信用卡资产质量受到一定影响。随着疫情改善、消费复苏，预计三、四季度信用卡资产质量将会改善，增速回到正常水平，信用卡风险的传导压力也不大。
　　地产：
　　疫情的短期冲击已在逐渐修复，且疫情期间多地政策出现边际宽松、资金环境持续趋暖，一季度房企拿地积极，二季度或将集中迎来大量供应，地产指标有望继续修复。我们认为政策边际将持续宽松，房住不炒基调不变但因城施策也值得重视，我们认为整体政策边际向好的情况下，建议关注地产板块中增速相对较高的优质企业。
　　风险提示：经济环境恶化、货币政策传导不畅、疫情发展超预期