核心观点
　　上周大盘下调，沪深300下跌2.27%，收于3824.06点，其中食品饮料行业下跌0.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今以来，调味品、白酒、食品综合、啤酒等板块不少个股创历史新高，其估值也创历史新高，我们认为主要是资金层面与基本面共同作用所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年两会不设GDP增长目标，但是龙头酒企积极表态，全国人大代表、茅台集团党委书记、董事长高卫东两会期间，明确表示，茅台在确保全年目标任务“不降不减”的基础上，在保证质量和安全的前提下，能快则快，把全年任务完成得更多更好一些；五粮液集团董事长李曙光表示有信心完成全年两位数增长目标。因此，在市场不确定下，建议业绩确定以及低估值个股。
　　行业走势回顾
　　市场整体表现，上周，沪深300下跌2.27%，收于3824.06点，其中食品饮料行业下跌0.10%，跑赢沪深300指数2.26个百分点，在28个申万一级子行业中排名第2。细分领域方面，上周，食品饮料子板块涨跌不一，其中调味发酵品涨幅最大，上涨2.09%；其次是白酒（0.45%）、黄酒（0.39%）。个股方面，加加食品（25.80%）、承德露露（15.32%）、新乳业（14.37%）、酒鬼酒（12.28%）、克明面业（12.21%）有领涨表现。
　　本周行业要闻及重要公告
　　（1）酒说报道，5月19日，洋河股份举行2019年度业绩网上说明会。在会上，洋河方面披露，由于疫情影响，二季度市场动销压力较大，通过营销战略调整，目前洋河产品终端销售已经恢复到正常水平的50%以上。洋河股份董事长王耀坦言，2020年是公司既定的营销调整转型之年，再叠加疫情的影响，整体2020年市场营销压力较大。通过调整转型的系列举措解决公司发展过程中出现的一些难点，保证2020年营业收入与去年持；（2）酒说报道，5月19日，酒说从中国证监会官网得知，贵州国台酒业股份有限公司的《首次公开发行股票并上市》等A股IPO申请材料已获证监会接收。至此，国台酒业IPO申请已正式进入排队。
　　投资建议
　　短期看，新肺炎疫情抑制春节消费需求，食品饮料子行业影响程度不同。主要在于：礼品消费、聚饮消费受影响较大。因此，高端、次高端白酒、高端乳制品、餐饮渠道占比较大调味品、B端速冻食品受到较大的影响，而C端速冻食品、方便休闲食品、基础乳肉制品等生活必需消费品的需求继续增长。建议关注三全食品、恒顺醋业、克明面业、双汇发展等。另外，不少酒企在对2020年经营规划中体现稳中求进的基调，这使得企业能够更好地调整策略抵抗风险，中长期继续建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、顺鑫农业等。
　　风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险