趋势研判与行业配置
趋势研判:数据面上,4月份我国出口2002.8亿美元,同比增长3.5%;进口1549.4亿美元,同比增长-14.2%,较3月进口增速大幅下行13.2个百分点;贸易差额453.4亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出口数据超预期主要是受海外需求滞后回落的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止到5月9日,国外确诊病例已超394万例,美国累计确诊病例超130万例,外需承压下行,我国经济反弹力度受制于海外疫情形势的发展。本周A股维持窄幅震荡格局。最新消息表明我国取消境外机构投资者额度限制,这将推动我国金融市场进一步开放,有利于为我国金融市场引入更多的活水资金。总体来看,A股市场长期投资价值依旧较高,短期受国际疫情影响具有不确定性。面对疫情带来的各种不确定性,预计央行的逆周期调节力度将会持续加码并且更加具有针对性,不断提高政策的传导效率。
配置建议:关注新基建和5G产业链板块。新基建是一个兼顾短期、长期化危为机挑大梁的政策。作为投资的重要组成部分,短期将会成为中国稳增长的重要抓手,长期可以为经济增长的质量及结构改善提供支撑路径。5G产业链也将推动“新基建”投资落地,两者将会是政策的重要着力点。
市场详情:
要件分析:4月出口超预期,外需仍承压下行
市场表现与估值:上周指数窄幅震荡。截止5月8日,上证综指涨1.24%,报收2895.34点;深证成指涨2.61%,报收11001.58点;创业板指涨3.13%,报收2125.24点。板块多数上涨。其中,食品饮料(3.98%)、通信(3.83%)涨幅居前,交通运输(-1.01%)、银行(-0.60%)跌幅居前。
流动性:本周央行全周货币净投放量-2000亿元;短期资金利率总体下滑;上周股市合计流入54.24亿元。
行业景气观察:中上游原油、水泥价格上涨;下游汽车销售同比上升,家电用品销量均有所上升;BDI指数环比下降;电影票房同比下降,手机出货量同比增速回升,集成电路产量同比下降,存储器价格下降、面板价格不变。
风险因素:海外疫情持续恶化;全球经济下行超预期。