公司今天公告董事会决议，通过了定向增发不超过2.5 亿股、募集资金30 亿元的议案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司董事会决议前20 个交易日均价的90％计算，发行价格应不低于11.56 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  募集资金共投向10 个项目，新增水泥产能1680 万吨，其中唐山地区930 万吨，占55％，西北地区553 万吨，占33％。在公司的“三北”战略规划中，华北未来的市场需求最旺盛，而西北的单吨盈利能力最强，因此公司加大对这两个区域的投入是很有针对性的。
  公司07 年一季度末资产负债率是61％，如募集资金财务杠杆为1：1，可为公司总共提供60 亿元资金，可供建设近3000 万吨水泥产能，为公司在“十一五”期间扩张到5000 万吨规模提供有力保障，而资产负债率将下降到55％左右，降低财务费用。
  冀东南堡大油田的开发对该区域内的经济将产生巨大拉动，400 亿元的油田开发投资及相关产业的发展将使得水泥需求进一步旺盛。资金问题解决后，我们认为公司很可能继续加大在华北地区的产能建设。
  若定向增发2.5 亿股，比我们前期预测的2 亿股要高，但考虑到财务费用的下降，对07、08 年EPS 影响轻微，我们暂不调整此前的盈利预测，维持“增持”评级。