3月以来疫情在海外快速扩散，对全球贸易和产业链及生活消费等中微观层面产生冲击，叠加OPEC+减产谈判破裂致油价暴跌，全球各类资产价格遭剧烈调整，至3月下旬美联储及各大央行连续出招，流动性危机得到了适度缓解，“股债油金”开始摆脱齐跌命运。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】QDII基金是国内资金进行全球范围资产配置的渠道之一，本次我们在QDII投资的全球大类资产中选择“债金股油”四大重要且规模较大资产所对应的产品作侧重分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　债券资产：中资美元债3月受流动性危机影响遭遇大幅抛售，至美联储系列措施释放流动性后有所反弹：26只基金3月初至最低点平均跌8.17%，低点至3月末平均反弹1.26%，3月平均收益-5.9%。中资企业基本面受疫情影响相对较轻微，相关房企和城投债票息较高，具有较高配置价值，建议优选重仓中资美元债尤其是地产债的品种，但可投额度紧张。结合申赎情况，推荐华夏海外收益(001061)、鹏华全球高收益债(000290)、华夏大中华信用精选(002877)；大额投资者可考虑博时亚洲票息(050030)。
　　黄金资产：黄金在全球资产暴跌中一度遭遇抛售，至3月下旬随流动性边际改善后恢复上行，并基本填补当月下行缺口。随着全球实际利率下行、美元趋势走弱，黄金趋势性上涨机会预期不改。跟踪伦敦金现的4只黄金QDII自3月初至最低点平均跌幅8.11%，低点至月底涨7.22%。境内4只黄金ETF3月初至低点平均损失8.04%，低点至月末反弹7.63%。QDII中推荐对黄金跟踪相对紧密的诺安全球黄金(320013)、嘉实黄金(160719)；境内ETF对上交所黄金跟踪效果较佳，推荐流动性较好的华安黄金ETF(518880)。
　　权益资产-港股：港股估值吸引力突出、具备政策与资金双向支持预期，建议将港股QDII作为权益类资产的主要配置，重点优选主动管理型基金以把握结构性机会。但全球疫情发展依旧是市场主导变量，需做好短期承受波动风险的心理准备。3月初至低谷港股QDII平均跌幅16.5%，后至月末反弹9.28%。产品推荐国富大中华精选(000934)、南方香港成长(001691)。
　　权益资产-美股：美股受疫情升级、油价暴跌和估值较高的因素夹击而大幅回调。政策工具适当对冲了流动性风险但对基本面作用有限，后市取决于疫情防控进展及政府补贴效果等。3月初至低谷美股QDII平均跌幅17.69%，3月平均收益-9.09%。建议将美股QDII作为权益资产的辅助配置。综合申赎情况，产品推荐广发纳斯达克100ETF(159941)。
　　权益资产-科技&医药主题：科技互联受疫情冲击相对较轻、医药生物受关注度则提升，故这两大主题(以相关主题美企和中企为主)中可甄选基金作为组合权益类部分的搭配。投资范围涵盖A股的华夏移动互联(002891)，和投资中资企业为主的上投摩根中国生物医药(001984)。
　　能源资产：在市场未形成有效的减产逻辑、海外疫情发展路径未知背景下，油价短期波动难以把握，可从长期角度适当参与投资，但QDII额度暂全无。能源QDII在3月初至低谷平均跌幅35.18%，后至月末反弹4.69%。
　　风险提示：复产情况不及预期、海外疫情持续蔓延、全球宏观经济大幅下滑等。