市场环境
　　4月3日，A股三大股指震荡回落，其中沪指下跌0.60%，报收2763.99点；深成指下跌0.68%，报收10110.11点；创业板指下跌0.54%，报收1906.67点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交5723亿元，较前日减少704亿元；科创板整体以回落为主，94家上市公司中有72家下跌，整个板块全天成交93亿元，市场活跃度继续维持在低位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业板块方面，农林牧渔（1.56%），食品饮料（1.51%），酒店餐饮（1.31%）涨幅居前；通信设备（-2.32%），运输设备（-1.80%），软件服务（-1.79%）跌幅居前。从市场强弱看，IH >IF>IC。从资金面上看，北上资金上周净流入81.48亿元，为连续2周净流入，其中沪股通净流入33.92亿元，深股通净流入47.56亿元，北上资金今年以来进出较为频繁，数量较为巨大，尤其是近期全球金融市场大幅波动的背景下，外资的分歧较大，但长期净流入的趋势尚未改变；北上资金本年净流入-112.74亿元，累积净流入9822.03亿元，连续3周维持在万亿元以下。公开市场操作方面，上周央行分别于周一周二开展7天逆回购操作，合计金额700亿元，中标利率为2.20%，较前期下降20个基点，当周未有逆回购到期。另一方面，央行决定于4月对中小银行定向降准，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。此外，央行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。货币政策调节节奏有所加快。从海外市场与国内市场22天波动率分析看，海外市场自2月末开始市场波动率出现大幅上涨，其中欧美指数的波动率涨幅居前，这与欧美新冠肺炎疫情在此时间段出现恶化相符；相比之下，国内金融市场波动率3月初快速回落，这与国内对于疫情治理的良好效果相对应，目前国内波动率有所升高，这与短期境外输入型确诊病例有所抬头相匹配。随着全球央行大幅释放流动性，短期市场波动率均有所企稳，然而新冠肺炎疫情目前确诊人数已经超过120万人，并且欧美尚未出现拐点迹象，谨防海外市场波动率重新走高并导致市场二次探底的负面影响。从盘面上看，国内市场整体继续处于支撑区间，短期延续震荡反弹可期，其中IH、IF估值相对较低。操作上建议继续轻仓持有IH2006合约、IF2006合约的多单。（观点供参考）