研报头条精华——黄金牛：从疫情对全球经济的影响谈起
　　一、国内（一）——黄金牛：从疫情对全球经济的影响谈起
　　（一）疫情对全球经济产生冲击
　　1.新冠疫情开始有全球蔓延趋势
　　意大利和韩国疫情形势严峻，日本形势扑朔迷离。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　意大利和韩国政府面临中国式抉择，防控升级争取短期内控制疫情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2.美欧日经济内在问题在疫情面前暴露
　　美国经济增长预期下调，日本衰退担忧加剧。
　　意大利财政刺激有难度，欧盟内忧外患需团结。
　　3.宽松预期和避险情绪升温
　　美联储降息概率上升，疫情全球蔓延的担忧将避险资产推至新高。
　　（三）黄金的中期配置价值凸显
　　1.疫情影响可能不局限于短期，疫情后美国经济仍可能继续走弱
　　美国企业盈利停滞，经济增长全靠消费者支撑。
　　美联储降息节奏慢了半拍，扩表的本质是债务货币化。
　　2.美国实际利率走低，利好黄金
　　低通胀威胁美联储公信度，宽松预期加强利好黄金。
　　3.支撑黄金的不仅是避险情绪
　　地缘政治风险仍存在，黄金向上通道已经打开。