报告摘要
看整体:中小创2019年报预告业绩大幅改善
创业板业绩持续回暖,年报预告利润增速显著改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前创业板业绩预告接近完全披露,整体法显示2019年报创业板净利增速33.7%,较三季报提升33.5个百分点,中位数法下创业板增速15.0%,较三季报提升8.5个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)创业板指2019年报预告净利增速由负转正。电子、传媒、电力及公用事业、通信业绩改善,显著拉动创业板业绩回升。商誉减值对创业板业绩的冲击明显减弱。
中小板年报预告业绩大幅提升。中小板当前披露率为56%,2019年报预告整体法净利增速为90.2%,较同样本三季报增速提升82.5个百分点。净利增速中位数为42.5%,较同样本三季报增速中位数提升33.6个百分点。中小板指累计净利增速亦有进一步改善的趋势。
看行业:泛科技板块业绩显著改善
泛科技板块业绩预告显著改善。2019年报预告显示资源品、基建地产、金融、泛科技、消费、稳定板块归母净利增速分别为-22.9%、29.4%、29.3%、264.0%、27.5%、35.3%,分别较同样本下三季度变动+4.1、+5.2、-0.1、+263.0、+21.5、19.4个百分点。科技板块业绩提升最为明显,电子、通信、传媒、军工利润均有显著改善。分行业看,非银、有色、农林牧渔行业在整体法、中位数法统计口径下2019年报预告利润增速均高增长;军工、有色、通信、家电、机械、电子净利增速显著提升;建筑、煤炭、建材、钢铁等净利增速明显回落。
看焦点:5G推动下半导体、消费电子景气明显回升
随着5G建设的逐步推进,相关产业链景气度大幅改善。半导体龙头企业净利超高增长,景气度大幅改善。5G手机及可穿戴设备带动需求强劲回升,消费电子行业迎来向上拐点。5G科技周期下运营商开始大规模建设5G基础设施,5G设备行业景气度持续上升。全球云计算资本开支增速回暖,5G推动下云计算景气度有望持续提升。5G商用推动游戏、视频业务变革升级,传媒板块迎来新机遇。汽车电子受益于电动化与智能化双轮驱动,重点企业预告业绩亦有明显提升。
风险提示:疫情对宏观经济造成下行压力,模型数据存在局限性