投资要点：
　　当前观点：我们认为当前正处2019年业绩预告披露期，重点关注业绩预告情况较好的相关标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2020年1月10日收盘至2020年1月17日收盘，下同）上证综指下跌0.54%，深证成指上涨0.69%，创业板指上涨1.49%，中证军工指数上涨0.15%，我们的样本军工股整体下跌0.80%（均值，下同）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体个股方面，样本股中涨幅较大的五个标的分别为天和防务（涨9.19%）、中国卫星（涨8.70%）、振芯科技（涨7.08%）、景嘉微（涨6.26%）、亚光科技（涨4.04%）；跌幅较大的五个标的分别为中国船舶（跌5.64%）、湘电股份（跌5.58%）、康拓红外（跌4.83%）、凌云股份（跌4.68%）、中兵红箭（跌4.01%）。
　　航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体下跌1.57%（均值，下同），样本股均录得下跌，跌幅较大的标的为中航沈飞（跌3.94%）、中航机电（跌3.14%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE(ttm)=47.03X（剔除负值的航发科技），对应PE(2020E)=38.94X（剔除无数据的航发科技、宝胜股份）（Wind一致预期，下同）。其中估值较低的标的为中航机电、中航电测，分别对应PE(ttm)=28.47X、32.48X，PE(2020E)=22.74X、26.30X；估值较高的标的为洪都航空和中航飞机，分别对应PE(ttm)=72.75X和68.90X，对应PE(2020E)=56.67X和57.20X。
　　船舶板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体下跌3.24%，样本股均录得下跌，跌幅较大的标的为中国船舶（跌5.64%）、湘电股份（跌5.58%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=68.98X（剔除估值为负的湘电股份、中船防务与估值过高的中国重工），PE(2020E)=52.69X(剔除估值过高的湘电股份、中船防务与无数据的中船科技、瑞特股份)，其中估值较低的标的为中国动力，对应PE(ttm)=32.25X，对应PE(2020E)=19.94X；估值较高的标的为中国船舶、久之洋，分别对应PE(ttm)=110.37X、102.47X，对应PE(2020E)=84.25X、46.36X。
　　信息化板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体上涨0.55%，样本股中涨幅较大的标的为天和防务（涨9.19%）、景嘉微（涨6.26%）；跌幅较大的标的为四创电子（跌3.89%）、晨曦航空（跌3.82%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=57.34X（剔除估值过高的杰赛科技、卫士通、国睿科技，剔除负值的天和防务、银河电子），PE(2020E)=40.37X（剔除无数据的精准信息、金信诺、银河电子、天和防务），其中估值较低的标的为振华科技和火炬电子，分别对应PE(ttm)=28.68X和28.69X，对应PE(2020E)=24.91X和19.91X；估值较高的标的为景嘉微和航新科技，分别对应PE(ttm)=115.65X和66.70X，对应PE(2020E)=72.33X和34.46X。
　　航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体上涨0.95%，样本股中涨幅较大的标的为中国卫星（涨8.70%）、振芯科技（涨7.08%）；跌幅较大的标的为康拓红外（跌4.83%）、欧比特（跌3.14%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=66.27X（剔除估值为负值的标的振芯科技、航天晨光），PE(2020E)=33.73X（剔除无数据的标的航天晨光、航天科技、奥普光电、航天长峰、振芯科技），其中估值较低的标的为航天电器和航天电子，分别对应PE(ttm)=29.27X和35.90X，对应PE(2020E)=22.10X和28.02X；估值较高的标的为欧比特和康拓红外，分别对应PE(ttm)=111.96X和105.23X，对应PE(2020E)=37.81X和39.41X。
　　兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体下跌2.66%，样本股均录得下跌，跌幅较大的标的为凌云股份（跌4.68%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=52.78X（剔除估值过高的标的北方导航和估值为负的凌云股份），PE(2020E)=30.55X（剔除估值过高的北方导航），其中估值最低的标的为中兵红箭，对应PE(ttm)=30.64X，*PE(2020E)=25.27X；估值最高的标的为光电股份，对应PE(ttm)=96.79X，PE(2020E)=52.46X。
　　周建议关注：（1）中航高科，（2）中航电测，（3）振华科技，（4）中航机电，（5）中航电子。
　　风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。