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研究报告:招商证券-因子周报:成长和质量双双强势-200120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-01-21 10:11:32
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 任瞳,周靖明
研报出处: 招商证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 526 KB 分享者: min****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1、过去一周因子表现综述
  从价值成长维度来看,过去一周成长表现明显占据优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成长因子中的单季虔营业利润同比增长率(Gr-Q_OpBarning).单季虔营业收入同比增长率(Gr-Q_Sa1o).单季度净利润同比增长率(Gr_Q_Barning).过去三年的营业收入增长率(Gr_3Y_Sa1o)和价值因子中的单季度市盈率(EP_SQ).滚动过去12个月的市盈率(BP-TTM)表现进入前十;价值因子中的未来12个月的预期市盈率(BP_Pwd12M)和市净率(BP_LR)表现进入后十.从大小盘维度来看,过去一周小盘股表现低迷,流通市值的对敷(Ln_F1oatCap)因子表现进入后十,其行业中性多空组合收益为-1.38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)过去一周质量类因子表现依旧强势,营业利润率( 0poratingMargin).总资产收益率(ROA..TM).净资产收益率( ROB_TTM)和毛利率(GrossMargin)等表现均进入前十。
  2、大类风格因子表现与估值分析
  从我们所构建的大类风格因子的表现来看,过去- -周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类凤格因子的行业中性多空组合收益分别为-1.70%,2.84%、-2.60%、-1.57%. -1.36%和-1.38%。截至2020年01月17日,价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为94.38%、7.58%、96.86%、89.54%、85.10%和53.46%。整体来看,价值、反转、情绪和交易行为相对估值较低,成长因子估值相对较高,规模因子估值相对适中.
  3.本周观点
  从价值成长维度来看,过去一周成长表现明显占优势;从大小盘维度来看,过去一周大盘股表现相对占优,小盘股则表现低迷。过去一周质量因子持续强势,短期具有较高盈利能力和盈利质量的个股表现强势。此外,近期科技股强者恒强使得个股呈现出明显的动上特征,反转类因子整体出现回撤.

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