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东睦股份研究报告:新时代证券-东睦股份-600114-当前时点如何看待东睦股份的投资价值?-200114

股票名称: 东睦股份 股票代码: 600114分享时间:2020-01-14 07:44:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 石林
研报出处: 新时代证券 研报页数: 44 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 4,540 KB 分享者: reg****eg 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  短期看,公司当前主营业务汽车零部件和软磁材料的利润水平都将在2020年显著回暖
  中期看,变速箱零件的放量和MIM业务的扩张将提供可观的增量空间
  长期看,公司业务具备巨大的成长空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更为关键的是,公司依靠在粉末冶金领域深厚的技术储备,能够不断拓展自己的能力圈,寻找最新、最好的赛道,持续保持成长能力
  由于公司产品的下游应用场景较为多样,我们筛选出了一些建议跟踪的关键指标,以便对公司当下和未来的业绩作出合理分析。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于公司自身来说,固定资产的利用效率是较为关键的指标,同时公司由于自动化水平和团队专业素质领先行业,人力投入回报率也是可以较好反映这些红利的指标
  从行业指标看,我们建议追踪汽车业务中的合资车企需求指标、更新换代需求占比,软磁业务中的光伏和新能源行业景气度趋势,以及MIM行业中的消费电子需求增速、汽车零部件和医疗器械中MIM件渗透率情况等
  风险提示
  下游景气度复苏不及预期
  下游市场对粉末冶金产品的接受度不及预期
  公司相关收购无法顺利推进

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