本周评论：
　　本周燃料电池指数上涨0.12%，上证综指下跌0.46%，创业板指下跌0.89%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】佛山氢能有轨电车正式运营，张家口、济南再投70辆燃料电池公交，重庆征求氢燃料电池汽车产业发展指导意见。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　《2021年-2035年新能源汽车发展规划》初稿提出发展燃料电池，氢能在公交、轨交、港口等多领域显身手。11月29日证券日报报道，工信部联合多家单位组成编写组，形成了《2021年-2035年新能源汽车发展规划》初稿，初稿提到了发展燃料电池汽车产业的有关内容。氢能是一种清洁高效并具备良好适用性的终极环保能源，未来将引发新一轮的能源革命，得到世界各国的重视，已经广泛应用于商用车、乘用车、轨交、船舶、飞行器、储能和热电联产等应用领域。近期盐城、张家口、济南先后投运燃料电池公交共计80辆，全球首条商业化运营氢能有轨电车在佛山投运，山东青岛港首创氢动力自动化轨道吊，将实现减排CO22.8万t/年，SO2300t/年。
　　重庆征求氢车产业指导意见，中西部氢能产业再提速。中西部地区可再生资源充沛，制氢途径丰富，地方政府发展氢能意愿强烈，成都、重庆成为中西部氢能发展先头兵。11月28日，重庆市经信委发布《重庆市氢燃料电池汽车产业发展指导意见（征求意见稿）》，规划2022年推广燃料电池汽车1000辆，建成加氢站20座，2025年运营规模扩至2000辆，加氢站增至30座，未来指导意见落地将加速重庆氢能产业发展。
　　行业信息：
　　地区动作：11月22日，张家口市30辆燃料电池公交上路运营；24日，济南投运40辆燃料电池公交，车辆搭载潍柴燃料电池发动机；28日，山东港口青岛港全自动化码头（二期）投产运营，推出了山东港口自主研发集成的全球首创氢动力自动化轨道吊；29日，世界首条商业运营氢能源有轨电车29日在佛山高明正式投入运营；
　　企业动态：11月22日，河钢集团与特诺恩集团签署合作协议，开展氢冶金技术合作；26日，阳煤集团等发起设立30亿产业转型基金，重点投向氢能等领域；雄韬股份子公司签署合作协议，未来3年合作推广燃料电池汽车1800辆；29日，博世中国氢燃料电池中心在无锡奠基，预计于2020年底建立。
　　燃料电池产业还处于导入期，距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段，目前越来越多的上市公司加入行业。站在当前阶段，我们建议从两方面思路遴选标的：（1）产业链布局完善标的，建议关注美锦能源（参股膜电极明星公司广州鸿基、拟投资电堆龙头国鸿氢能、控股燃料电池车制造企业佛山飞驰、副产氢和加氢站建设运营）、雪人股份（空压机主要供应商、系统技术成熟）、大洋电机（布局燃料电池系统、运营，参股BLDP）、雄韬股份（布局膜电极、电堆、系统企业）；（2）估值处于合理区间+氢能持续布局公司，建议关注嘉化能源（副产氢、加氢站、液氢、国投聚力合作）。
　　风险提示：行业发展不及预期，加氢站建设不达预期，成本下降不达预期。