本周观点
　　期现及利润：本周期现两端仍维持强势，上海螺纹涨180元，广州螺纹涨360元，螺纹利润大幅回升约250元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　供应端：在钢价大幅上涨的刺激下，电炉盈利面迅速扩大，供应有所增加，五大品类共增加11.29万吨，其中螺纹增8.52万吨，热卷增6.74万吨，预计后续随着电弧炉产能利用率的回升，建材供应仍将增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环保方面，山东、山西、唐山、邯郸等地限产持续较为严格，高炉产能利用率略降0.3%左右。
　　需求端：本周五大品类钢材消费再上1100万吨，继续维持在高水平，去库力度持续超预期，但长强板弱，建材消费399万吨，同比去年高出55万吨，热卷周消费336万吨，高于去年同期6.4万吨，基建和地产的双重发力，以及建筑工业化的大力推进下，需求表现持续超预期。主力消费区域，如华东华南地区，多地持续缺规格，建材需求表现相当强劲。
　　总之：上周我们重点强调了布局钢铁股的时点，底部精准推荐，而钢铁板块本周表现确实强势，周涨幅排名第一，但我们认为板块预期差大，本次上涨的仍有空间，持续时间也会较长，我们继续推荐配置钢铁板块，虽然钢价大幅上涨以会刺激供应而需求进入12月会出现季节性回落，但我们认为需求仍强于往年，去库有望持续至12月底，现货的强势状态维持到12月底后，进入冬储前的价格回调阶段，从板块利润的角度看，目前利润已经恢复到历史较高位置，即便1月价格回调，原材料回调幅度或大于成材，利润回撤幅度不会太大。整体来看，现在仍是布局低估值高分红钢铁股的好时点，在行业变为电炉+长流程的格局下，长流程利润将长期有所保障，明年利润未必低于今年，若需求超预期，利润修复也将超预期，低估值高分红个股仍有不错的股息率，按照我们模型测算，按去年分红比例，前三季度年化利润，对应11月22日股价，股息率在7%之上的分别是方大特钢，三钢闽光，永兴材料，南钢股份，宝钢股份与华菱钢铁5-6%，我们相信Q4实际利润会超过年化利润，建议关注方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、宝钢股份、柳钢股份，另外，我们认为特钢子行业进入了快速发展的拐点，具有成长性，特钢板块需长期重点关注，首推全球特钢龙头中信特钢，关注久立特材、钢研高纳、永兴材料等。商品端下周虽供应或仍有增加，但建材需求仍将明显好于往年，黑色产业链现货仍将维持偏强状态。
　　风险提示：
　　钢材需求大幅下降，原燃料价格大幅波动