事件：
　　1）国家邮政局公布10月份行业数据，10月快递业务量完成57.6亿件，同比增长22.7%，其中同城、异地、国际件业务量分别同增-4.9%、30.0%和32.5%，单件收入分别同增-9.9%、-5.0%和-1.9%，东、中、西部地区业务量分别同增22.5%、22.7%和16.5%；行业CR8为82.0，同比提升0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2）申通、圆通、韵达、顺丰四家A股上市公司发布经营月报，10月业务量同比增速分别为37.4%/36.9%/30.3%/48.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　点评：
　　业务量层面：
　　9月与10月，快递行业业务量增速连续两个月下滑，从8月高点的29.3%下降至10月的22.7%，其中异地件增速由8月的40%降至10月的30%，是行业增速下滑的主因。结合行业的单件收入增速来看，业务量增速下滑主要是通达系价格战缓和的表现，对于快递公司业绩预计将呈现正面影响。
　　行业增速整体放缓，但上市公司业务量增速依旧普遍跑赢行业，市场份额占比持续提升。申通、圆通、韵达、顺丰四家A股上市公司对应市场份额分别提升1.3%/1.5%/0.9%/1.2%。顺丰特惠电商件持续发力，同比增速持续上行，并首次领跑行业。但由于特惠件主要用于帮助公司提升装载率，而双11装载率本身就很高，能够留给特惠件的空间相对有限，故预计11月顺丰业务量增速较10月会有所下滑。
　　单件收入层面：
　　10月快递单件收入同比降幅有明显收窄，体现出价格战近期趋于缓和。除顺丰外，几家通达系上市公司单件收入环比皆为正，同比降幅也有所收窄。11月由于双11购物节的存在需求饱满，参考往年情况，通达系上市公司的快递单件收入环比10月大概率会继续提升。
　　行业结构层面：
　　快递业CR8缓慢攀升至82%，中小快递的生存空间持续被挤压，预计未来集中度还会继续上行。
　　中部地区今年增速持续领跑，体现出快递行业加速向中部地区渗透。拼多多为首的新兴电商平台注重挖掘三四线城市需求，为快递网络逐渐下沉至三四线城市与乡镇，开拓新的市场创造了条件。这是一个很好的趋势，且预计会持续较长的时间。
　　风险提示：行业价格战加剧；人力成本大幅攀升；电商消费意外遇冷；政策面变化等。