钢材：降库趋势延续，盘面情绪稳定
　　观点与逻辑：
　　昨日钢谷网数据显示，钢材库存保持降库，中西部11个城市建材社库总量221.79万吨，环比减少19.28万吨,下降8%；热卷社库总量33.74万吨，较上周减少2.49万吨，下降6.87%，建材厂库总量121.52万吨，环比减少8.43万吨，下降6.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　现货方面，昨日现货价格延续小幅上涨，各地建材价格整体保持平稳，建材成交量继续保持在20万吨以上，今日建材成交20.13万吨，较上一交易日减少4.01万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）库存持续下降，建材成交保持活跃，表明钢材需求在赶工推动下保持旺盛。受此推动昨日盘面表现趋暖。
　　宏观消息方面，昨日国常会提出下调部分基建项目资本金比例要求，上一次基建项目资本金比例下调在2015年9月，政策调整后相关领域的基建投资增速止跌企稳，此外，允许基建项目发行权益性、股权型金融工具进行筹资。充分表明稳基建拉经济的决心，下游需求在基建托底基础上表现出较强的韧性。
　　综合来看，钢材终端消费韧性较强，赶工促进钢材降库推高市场情绪，且政府表明的稳基建决心将为钢材消费构建下游支撑，但随着国内冬季的到来，北方地区尤其东北和内蒙将不同程度受到天气影响需求端存在下降的可能。此外，由于今年春节早于去年，需重点关注北材南下以及冬储行情。供应端方面，供暖季已经到来，各地接连出台限产文件，但由于近期空气质量表现较好，供应端将表现的相对稳定。综上所述，推荐以降低现货库存为近期目标，关注京津冀各地秋冬季限产政策情况，在现实并不悲观的情况下，仍需关注库存绝对值及拐点，预计短期钢材价格仍维持继续震荡。
　　策略：
　　单边：中性。
　　跨期：1-5正套
　　跨品种：多螺空卷
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　京津冀地区冬季限产政策变化；中美贸易战缓和；建筑行业赶工超预期；需求逆季节性大幅走弱；房地产政策放松；原料价格受供需或政策影响大幅波动；中国进出口钢材等大幅变化。