【盘面综述】
　　上周，降准措施落地但同时MLF操作利率未预期下降，导致A股在连续上涨两周后出现回调，日均成交额有明显回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数上看，上证50、沪深300、中证500和创业板指上周的涨跌幅分别为-1.2%、-0.92%、-0.73%和-0.32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业来看，TMT板块中只有电子继续领涨，偏下游消费的食品饮料、医药和休闲服务等行业指数收上涨，除此之外多数行业在上周均出现了不同幅度的下跌。另外上周是富时罗素和标普道琼斯两大指数公司提高A股纳入比例前的最后一周，全周沪港通北上资金在继续大幅净买入约220亿元。
　　数据依然疲软，政策加码预期仍存。上周统计局公布了8月经济数据，固定资产投资增速、工业增加值同比增速与社会消费品零售总额的同比增速均低于预期，显示目前宏观经济疲软的态势未改，四季度经济下行的压力依然较大。而同时各项对冲政策继续出台的预期强烈，货币政策中全面和定向降准已经落地，降息操作虽然最新一期的MLF操作利率不变，但1年期LPR在继8月下调6个bp后，9月再次下降了5个bp。另外通过限购放松刺激汽车消费，以及专项债进度全面提速等，均表明了政策托底的态度。
　　A股中长期逻辑依然乐观，短期整固后有望继续上行。全球范围内各主要经济体之间比较，中国经济展现了十足的韧性，政策上的定力与空间也很大。在低利率背景下，大类资产配置的角度看作为权益类资产重要组成部分的A股优质上市公司股权获得国内中长线资金青睐的概率不断上升，同时金融对外开放程度的提高也将吸引更多外资进入A股。
　　经过8月下旬至9月中旬的连续上涨，科技股普遍积累了较大的涨幅，同时上半年表现出色的消费板块龙头也大都仍在高位，临近10月三季报的业绩验证期，谨慎情绪将再次占据上风，预计市场将继续维持震荡，而个股间的分化也会再次加大。投资建议上，短期有必要保持耐心，持仓向各行业中的龙头公司聚焦，行业上依然关注代表经济转型方向的科技类产业，以及部分景气度触底回升的周期板块细分行业。