投资要点
　　板块公司行情：上周，SW纺织服装板块下跌0.03%，沪深300下跌0.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前SW纺织服装PE为18.88倍，略高于近1年均值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周涨幅前3的纺织服装公司分别为：比音勒芬（+12.93%）、龙头股份（+8.66%）、ST天首（+8.08%)，跌幅前3分别为：浔兴股份（-7.67%）、金鹰股份（-4.89%）、星期六（-4.61%）。
　　行业重要新闻：1.8月份社会消费品零售总额增长7.5%，服装增速环比回暖；2.8月份规模以上工业增加值增长4.4%，纺织业增长0.1%；3.美国农业部：棉花期初库存上调，产量、消费量和贸易量下调；4.8月棉纺织企业调查：市场维持弱势，纱线产量下降；5.纺织行业2019年前三季度总体分析。
　　海外公司跟踪：1.H&M母公司海恩斯莫里斯集团三季度录得三年来最快增速；2.Esprit全年亏损收窄，管理层称香港客流锐减；3.堡狮龙全年亏损1.4亿。
　　公司重要公告：【比音勒芬】三季度业绩预增55%~65%；【森马服饰】董事，高管增持暨控股股东减持股份；【海澜之家】转让子公司股权；【报喜鸟】高管减持进展；【孚日股份】回购实施完毕；【江苏阳光】控股股东增持完成；【天创时尚】股东减持结果；【搜于特】设立供应链管理公司；【水星家纺】首次回购股份；
　　重点新闻简评：8月社零总额增长7.5%：增速环比微降，汽车消费放缓影响社零增速。若剔除石油汽车，限额以上零售实现增速约8.1%，增速高于6、7月的7.8%与8.1%，食品类CPI、减税降费政策推动消费增速回升。限额以上纺织服装增速回升至5.2%，减税降费及较低基数或推动纺织服装走出增速下行通道，建议关注童装龙头森马服饰及业绩有望回暖的歌力思。
　　8月份纺织市场整体依然疲弱：棉花预警信息系统调查显示8月下游需求没有改善，交易较为清淡，企业开工率维持低位。其中价格方面，纱厂以让利出库为主，对外报价略有下降。9月起逐步进入纺服传统旺季，轻纺城下游需求局部增加，市场局部顺畅。专业市场预判指数均环比上行，管理者和商户对九月销售较有信心。
　　投资建议：8月社零总额增长7.5%，剔除石油汽车的限额以上增长8.1%。纺织服装增速回升至5.2%，减税降费及较低基数或推动纺织服装走出增速下行通道。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的童装龙头，森马服饰；（2）有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业，歌力思；（3）受益于电商的供应链平台企业，南极电商。
　　风险提示：1.部分终端销售或不达预期；2.公司业绩下滑风险；3.并购资产业绩或不达预期；4.促消费政策推进落实或不达预期；5.中美贸易关系存在不确定性。