锌：
　　现货方面，LME锌现货升水10美元/吨，前一交易日升水14.5美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据SMM，上海0#锌主流成交18850-18930元/吨，0#普通对9月报升水140-150元/吨；总体来看，今日沪市现货市场成交与昨日基本持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　库存方面，9月4日LME锌库存减少0.04万吨至6.62万吨。根据我的有色，9月2日，国内锌锭库存14.66万吨，较上周增加0.58万吨。
　　观点：由于海外锌库存极低，锌价弹性较大，在国务院定向降准的刺激之下，隔夜锌价大幅反弹。而锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中，国内锌库存再度累积，隐性库存较高，现货升水维稳，供需预期较差以及锌维持高利润模式，宏观利好消化后，加之在锌价在反弹后或冶炼厂或增加套保头寸，因此后期锌价或仍以震荡偏弱为主。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
　　策略：单边：谨慎看空，逢反弹抛空。跨市：观望。
　　风险点：旺季消费转好预期，库存未如期累积，宏观风险。