铁矿石价格加速下跌、焦炭价格持平
　　截止8月9日，普氏62%品位铁矿石价格为94.8美元/吨，较上周下跌13.7美元/吨，较上月下跌23.8美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西临汾产一级冶金焦价格为1840.0元/吨，与上周持平，较上月上涨100.0元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　钢价大跌
　　截至8月9日，上海地区20mm螺纹钢价格为3700元/吨，较上周下跌160元/吨；上海4.75mm热卷价格为3650元/吨，较上周下跌120元/吨；上海1.0mm冷轧板价格为4220元/吨，较上周下跌20元/吨；上海20mm中厚板价格为3820元/吨，较上周下跌50元/吨。
　　钢材模拟利润下跌
　　截至8月9日，原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为39.8元/吨、-82.7元/吨、-60.8元/吨、-58.8元/吨，较上周分别下跌187.9元/吨、148.2元/吨、61.4元/吨、88.0元/吨。
　　电炉亏损面积增加，钢材产量小幅下降
　　8月，唐山地区限产有所放松，高炉开工率持续上涨。截至8月9日，全国高炉开工率69.5%，较上周上涨2.2%；唐山地区高炉开工率66.7%，较上周上涨5.1%。长流程钢厂因停产成本高，且一旦停产往往就要面对银行贷款偿还的问题，因此钢厂即使出现亏损，为了保障现金流，往往并不会停产，而是加强生产以摊薄成本。因此，除政策干预外，长流程钢厂难有减产，表现为铁矿石疏港量、生铁产量的高位持续。相较之下，短流程钢厂开关灵活。前期，因铁矿石价高，原料以废钢为主的电炉企业具备成本优势，持续生产，随着黑色系价格的暴跌，电炉企业亏损面积增加，出现减产。本周，Mysteel调研全国102家电弧炉钢厂，平均开工率76.86%，较上周降1.48%；产能利用率64.92%，较上周降4.46%。
　　钢材库存压力积累，铁矿降价成本支撑亦打破
　　7月虽有唐山限产等因素影响，但钢材产量仍处于高位，钢材库存持续攀升打压钢价。截至8月8日，五大钢材厂内库存、社会库存已分别涨至539.55、1298.76万吨，远高于去年同期。同时，铁矿石价格加速下跌，导致前期钢材价格的成本支撑逻辑打破，铁矿石价格下跌为钢价提供了下行空间。但从需求端看，短期也不宜过度悲观，国庆等因素扰动，可能导致8月下游赶工增加，带动钢材消费。
　　钢价承压，建议关注盈利稳健的低估值标的
　　钢材产量高位持续导致库存大幅累积，高库存累积，钢价承压，黑色系情绪整体偏弱。中报季来临，建议关注南方企业三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁，以及盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、大冶特钢。
　　风险提示：
　　钢材消费大幅下滑；限产不及预期。