研究报告：天风证券-金工专题报告：海外文献推荐第100期-190821
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2019-08-22 08:27:22 |
| 研报栏目： 金融工程 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 吴先兴 |
| 研报出处： 天风证券 | 研报页数： 16 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 1,485 KB | 分享者： xmu****in | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
便宜不一定好：论高费率共同基金的优越表现
主动管理的股票型共同基金的管理费率与未来业绩存在良好的负相关性，这一观点被机构投资者和散户投资者广泛认可。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而我们研究发现，这种关系是由于没有根据盈利能力和投资因素调整造成的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高费率基金表现出对低营业利润率和高投资率的股票的强烈偏好，这一特点与低预期回报有关。在控制了盈利能力和投资因素的风险后，高费率基金的表现明显优于低费率基金，并且在扣费后同样表现出色。研究结论对资产配置决策具有重要意义，并支持了优秀的管理者通过收取高额费用来获取租金的理论预测。
风险提示：本报告内容基于相关文献，不构成投资建议。
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