7  月发电耗煤及  PMI  预测
        6  月从模型预测值来看方向向上，但最终结果是持平  5  月，也低于市场预期，主要是受两方面数据干扰：一是，发电耗煤数据主要观测火电发电量，而随着能源结构的变化，火电以外的水电、风电、核电等占比有所提高，会影响发电耗煤预测的精确度；另一方面，居民用电量与生产端用电量走势的背离，也可能导致结果的偏差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入  7月，全国范围内高温天气密集，居民用电环比预计进一步提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）且去年  7  月的居民用电同比处在全年的中间位置，基数偏弱，则预计今年  7  月居民部门用电同比可能会有小幅抬升。结合同比继续走弱的发电耗煤数，我们对  7  月经济数据偏向谨慎。
        上游资源：油价小幅回落，煤价窄幅震荡
        原油：近两周（截止  7  月  29  日），布油期货下跌  5.02%，收  63.37  美元/桶，WTI  原油期货下跌  6.8%，收  56.2  美元/桶；同时，EIA  全美商业原油库存回落，OPEC  原油产量同比增速持续下滑。煤炭：近两周，动力煤、焦炭价格震荡上行，焦煤价格趋稳；环渤海动力煤价格指数企稳；秦皇岛港煤炭库存回升、电厂库存小幅下降；电厂日耗煤量(MA30)有所上升、同比增速小幅回升。有色：近两周，金银价上行，镍价冲高回落，铜铝价下降，铅价反弹。
        中游材料与制造：螺纹钢价格小幅回落，PTA、甲醇等化工品价格走低
        钢铁：螺纹钢期货价、现货价均回落；铁矿石价格小幅回落；铁矿石库存企稳、螺纹钢库存回升；唐山高炉开工率、产能利用率下降至  57.97%和  66.1%。建材：水泥价格指数小幅回落；玻璃现货价小幅震荡，期货价上行；玻璃产能利用率、开工率上行。
        化工：粘胶短纤价格小幅回落，粘胶长丝价格企稳；涤纶短纤价格回落、锦纶  FDY价格企稳；甲醇、PTA  价格大幅回落，天然橡胶价格小幅回升；纯碱、烧碱价格趋稳；尿素价格下行，复合肥、磷酸二铵价格企稳。机械：6  月挖掘机销量  1.5  万台  同比增速回升至  6.6%。轻工：进进口木浆价格、进口废纸价格持续下降；瓦楞纸价格下降。
        下游消费：猪肉价持续上行，内存价格企稳回升，费城半导体指数走高
        地产：6  月房地产开发完成额当月累计同比小幅回落至  10.9%；商品房待售面积同比增速小幅回落；一二三线城市成交面积均有所回落；二线住宅价格环比回落，一、三线住宅价格环比回升。汽车：汽车  6  月销量同比-9.6%，跌幅缩窄；新能源汽车销量15.2  万辆，增速回升至  81%。家电：空调内销增速回落、出口增速回升；5  月冰箱内销、出口增速均反弹。医药：中药材价格指数小幅回升，维生素价格趋稳。农业：猪肉、仔猪、生猪价格均有所上升；鸡肉价格震荡上升，鸡蛋价格震荡下降；山东蔬菜批发价格指数下降；大豆期货价窄幅震荡、小麦期货价回落；豆粕现货价小幅上涨，玉米现货价回升。电子：液晶电视面板价回落，显示器、笔记本面板价企稳；DREAM内存价格、NAND  价格回升；DXI、MCI  指数均有所上升；费城半导体指数、台湾电子行业指数走高。传媒：6  月份电影票房收入环比  13%，同比  16.4%。
        金融与公用事业：发电量增速小幅回升，快递业务收入增速继续走高
        银行：近两周人民币净投放  500  亿元；DR001、DR007  资金价格均有所回落；10  年期国债到期收益率窄幅震荡；理财产品收益率小幅回升。证券：成交量持续低位；融资融券余额有所增加；融资买入额/A  股成交额大幅回落；陆股通资金有进有出，近期买入成交净额有所回升。保险：6  月财险保费收入、寿险保费收入大幅回升。电力：6  月发电量同比增长小幅回升至  2.8%；火电发电量回升、水电发电量增速回落。交运：BDI  指数冲高回落；中国出口集装箱运价指数  CCFI  小幅回升；6  月民航客运量同比增速小幅回落至  8.2%；6  月规模以上快递业务收入同比增速继续上行。
        风险提示：宏观经济下行风险，中美贸易摩擦不确定性。