公司发布中报业绩快报，净利润维持高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　上半年实现营业收入65.20亿元（YoY+9.72%）,归母净利润18.90亿元（YoY+38.19%），其中2019Q2实现归母净利润8.70亿元（YoY+57.89%,QoQ-14.71%），业绩同比大幅增长是因为：1）公司聚乙烯、聚丙烯、焦炭的产量同比大幅增长；2）外购原料煤价格同比降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司Q2净利润环比Q1略有下滑是因为主要产品价格下跌，据卓创数据，国内PP、PE价格Q2环比Q1分别下滑4.03%、8.05%。
　　产业链优势明显，未来成长动能强劲。
　　公司现已形成焦化产品产业链、烯烃产品产业链、精细化工产业链等三条产业链，具备510万吨/年煤炭开采、1000万吨/年选煤、400万吨/年焦炭、170万吨/年甲醇、30万吨/年聚乙烯、30万吨/年聚丙烯、30万吨/年煤焦油加工、10万吨/年粗苯加氢、20万吨/年碳四加工、9万吨/年碳四异构等产能。公司上市募投项目为焦炭气化制60万吨/年烯烃项目（包括220万吨/年甲醇装置、60万吨/年甲醇制烯烃装置、30万吨/年聚乙烯装置、30万吨/年聚丙烯装置），随着后续募投项目不断投产，公司业绩有望持续高增长。
　　煤炭高效分级利用，夯实成本优势，利润抗周期波动能力强。
　　公司实现了煤炭资源的分质、分级、高效利用；上下游紧密衔接，物料综合平衡，保障了产业链的经济运行；产品多样化和系列化减少了单一产品市场价格波动对公司盈利的影响，抗风险能力强。另外，公司各个产能规划在一个园区内，大幅减少了项目建设投资；公司不断优化技术指标，原料转化率稳步提高，降低原料成本及能源消耗，产品成本优势明显。
　　盈利预测及投资评级：公司作为国内煤化工行业龙头企业，园区化、产业链一体化及对技术指标不断优化夯实公司成本优势，募投项目有望推动公司业绩持续增长。首次覆盖给予“增持”评级，预计19-21EPS为0.56/0.69/0.92，对应PE为21/17/13倍。
　　风险提示:油价下跌或煤价上涨导致公司产品比价优势减弱，新产能投放进度不及预期等。