投资要点
　　公司是国内抛光液龙头企业
　　公司主要产品是化学机械抛光液和光刻胶去除剂，应用于集成电路制造，是国内抛光液龙头企业，主要客户包括中芯国际、长江存储，台积电、联电等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　抛光液和光刻胶市场前景广阔，进口替代空间大
　　公司打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断，实现了进口替代，使中国在该领域拥有了自主供应能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据相关资料显示，2016年、2017年和2018年全球化学机械抛光液市场规模分别为11亿美元、12亿美元和12.7亿美元，预计2017-2020年全球CMP抛光液材料市场规模年复合增长率为6%。
　　募投项目扩建产能，持续扩大市场份额
　　公司本次募集资金净额为47,489万元，其中拟投资科技创新领域（包括CMP抛光液生产线扩建项目、安集集成电路材料基地项目、集成电路材料研发中心建设项目）的资金为28,310万元。随着募投扩建项目达产，公司有望持续扩大抛光液市场份额，巩固国内龙头地位。
　　盈利预测与投资评级
　　抛光液和光刻胶市场前景广阔，进口替代空间大。考虑到公司抛光液开工率逐步爬坡，随着募投项目陆续达产以及新客户不断开拓，未来公司在抛光液市场的占有率有望持续提升，我们预计公司19/20年实现净利润0.61/1.17亿，对应上市后PE34/18倍，可比主板公司鼎龙股份19/20年对应PE的wind一致预期为22/18倍，考虑到公司业务更加纯粹，有望给予一定估值溢价，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示
　　客户集中度较高、新客户开拓不达预期、原材料价格波动、科创板市场波动