要点:
7 月 16 日,50ETF 总体震荡回落,跌幅 0.58%,收于 2.925。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从基本面来看,国务院总理李克强召开经济形势专家和企业家座谈会时表示,当前全球经济增长动力减弱,贸易投资放缓,保护主义抬头,影响国内经济的因素和困难挑战很多,下行压力有所加大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为此要坚定不移推进改革开放,统筹做好“六稳”工作,促进经济结构优化升级。我们预计,由于新的 GDP 数据走低,反映经济有所下行,短期内国务院将有系列稳增长措施出台,值得关注。资金面上,尽管央行周二(16日)在时隔 16 个交易日重启逆回购操作,并向市场释放 1600 亿元流动性,但由于时值缴税期,资金涨势虽放缓,但利率仍高企。银行间市场短中期利率全面回升,预计央行近期仍将进一步进行公开市场操作缓解资金需求。人民币近期维持稳健走势,维持在 6.87 附近,利于股市企稳。周二北向资金净流入 10.09 亿元,其中沪市流入 7.08 亿元,深市流入 3.0 亿元。总体来看,指数短期下行趋势并未得到改变,短期受到 20 日均线压制,下方关注该 60 日均线支撑力度。短期可以继续卖出虚值认购期权获取权利金。
截止至 2019 年 07 月 16 日,期权合约总成交 1,791,119 张,较上一交易日减少104.13%,总持仓 3,942,250 张,较上一交易日增加 3.5%,成交持仓比 45.43%。期权成交量认沽认购比 77.74%,持仓量认沽认购比 68.58%。
波动率方面,50ETF 隐含波动率短期略有回升,总体维持在 22%位置。从波动率曲面来看,7 月 120%价值及上方的期权波动率较高,极度虚值认购波动率大幅上升,表明短期看涨情绪增强。但 12 月 2.5 附近及下方虚值期权波动率上升至45%,短期波动率大幅上升,表明远月看跌市场的情绪升温,短期波动率受到指数短线走势影响较大,但目前依然是个下跌趋势并未改变,我们认为可以继续逢高卖出虚值认购期权。
策略推荐:
投机策略:卖出 7 月 3.0 认购期权,止损 1200。
组合策略:卖出宽跨式策略,卖出 7 月 2.80 认沽期权,卖出 7 月 2.95 认购期权。