一、行业表现回顾：上周汽车指数+2.06，HS300  指数+2.53%；个股方面，潍柴动力、中国重汽等少数个股表现较强；上汽集团、比亚迪、长城汽车、华域汽车等多数白马汽车股表现较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、行业动态及趋势展望
        【中汽协：5  月汽车销售同比-16.4%】  
        中汽协数据显示，5  月国内汽车销售  191.3  万辆，环比-3.4%，同比-16.4%，降幅较  4  月扩大  1.8  个百分点；前  5  月累计销售  1026.6  万辆，累计同比-13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）降幅较前  4  月扩大  0.8  个百分点。5  月销售趋弱主要受国六标准实施前夕，消费者持币观望所致；另外，宏观经济增速放缓也一定程度消弱了消费者的购买能力。（1）乘用车：5  月销售  156.1  万辆，环比-0.9%，同比-17.4%；1-5  月销售  839.9  万辆，累计同比-15.2%。
        轿车、SUV、MPV  累计同比分别-13.4%、-15.7%、-23.9%。（2）商用车：5  月销售  35.1  万辆，环比-13.4%，同比-11.8%；重卡  10.8  万辆，同比-4.7%；1-5  月销售  186.7  万辆，累计同比-1.3%。客车  16.8  万辆，累计同比-8.8%；货车  170  万辆，累计同比-0.5%，其中重卡  55.3  万辆，累计同比-1.3%。（3）新能源：5  月销售  10.4  万辆，同比+1.8%；纯电8.3  万辆，同比+1.4%；插混  2.1  万辆，同比+2.2%；燃料电池车  315  辆。
        1-5  月累计销售  46.4  万辆，累计同比+41.5%；纯电  36.1  万辆，累计同比+44.1%；插混  10.3  万辆，累计同比+32.7%；燃料电池车  545  辆，累计同比+480%。（4）自主品牌：5  月销售  56.5  万辆，同比-28.1%；1-5月累计销售  333.5  万辆，累计同比-23.4%。
        三、行业投资逻辑：  
        1、我们认为汽车股估值已经处于相对低位，目前估值较近三年（2016年以来）低点  PE  溢价  20%，PB  溢价  10%，处于相对低位。投资标的方面，首选受益于销量率先复苏的长城汽车，其次推荐业绩扎实的上汽、广汽；其三，优势零部件企业的基本面也将明显好转，推荐精锻、星宇、华域。
        2、中期重点关注以下几条主线：
        （1）销售与业绩改善预期较强的整车：重点推荐广汽集团、长城汽车；
        （2）需求大增的充电设备及运维龙头：重点推荐特锐德；
        （3）估值较低，业绩相对稳健的龙头：重点推荐上汽集团；
        （4）零部件龙头：关注华域汽车、星宇股份、宁波高发、精锻科技、保隆科技等。
        四、本周重点推荐个股：  
        广汽集团：公司是国内第六大汽车集团，A+Ｈ上市，旗下拥有广汽传祺、广汽本田、广汽丰田、广汽三菱等重磅品牌。凭借“日系混动+自主纯电”技术组合引领国内节能环保汽车业的发展，在全球降低油耗与排放的大趋势下，公司优势明显，与此同时公司经过  1  年多的调整，车型周期处于底部，后续正面刺激逐步增多，给予“推荐”评级。
        五、风险提示：（1）价格竞争加剧；（2）销量不及预期。