事件：近日发布收购罗益生物控股权预案，拟支付现金、发行股份和可转债收购罗益生物  60.55%股权，收购完成后，罗益生物将成为博雅控股子公司，上市公司将实现在高景气的新型疫苗领域战略布局，为中长期发展增加新动能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        罗益为国内最大的  AC  结合疫苗生产企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）罗益已获批上市  2  个疫苗产品，A  群  C  群脑膜炎球菌多糖结合疫苗和双价肾综合征出血热灭活疫苗，其中  AC  结合疫苗  18  年批签发  352  万支，占比超  80%，国内市场第一，年初至  6  月底罗益  AC  结合批签发  438  万支，预计  19  年销量快速增长。此外公司在研  AC-Hib（冻干粉）处于临床数据补充阶段，预计  21-22  年有望获批，与智飞分享三联苗超  20  亿市场。疫苗事件以来，国家提高疫苗市场准入标准，同时鼓励疫苗企业兼并重组，新型疫苗企业的投资价值凸显。产业整合将发挥协同效应，一方面上市公司抓住疫苗行业变革的市场机遇，通过产业整合实现跨越式发展，另一方面，罗益借力上市公司渠道资源、管理优势实现快速成长，同时借助上市公司融资平台优势和资金规模优势等，加快新产品研发，为中长期持续发展注入动力。
        跨越式增长的血制品龙头。丹霞若后续重新获得  GMP  证书，或者调拨血浆给博雅通过国家审批，公司浆站将达  37  个（博雅  12  个+丹霞25  个），未来采浆量将达  1300  吨，有望实现从几百吨到千吨以上采浆的跨越式发展，成长为国内血制品龙头之一。不考虑罗益并表影响，考虑丹霞  20  年开始贡献业绩，预计  19-21  年净利润  5.8  亿/7.1  亿/8.5亿，对应  PE19/16/13  倍，19-20  年合理估值  165/200  亿元。公司为血制品企业中增速最快，估值最低标的，罗益并表增加业绩弹性且存在丹霞注入预期，未来成长空间大，维持“买入”评级。
        风险提示：血制品降价风险，产品销售不及预期，并购进展不及预期，新品上市不及预期等风险。