报告摘要:
截止2019年6月23日,29家科创板医药公司披露招股书,医疗器械公司占比55%
我们认为国内医药产业处于供给侧改革的关键期,而科技创新型企业作为医药企业未来转型升级的方向,随着科创板的推出,我们认为有必要对这些公司的业务发展、研发进度、产品技术等信息进行梳理,以期对未来的科创板投资有更多的指导意义。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为此,我们特别推出科创板的公司梳理性报告,截止 2019 年 6 月 23日,共披露了 29 家医药科创板公司,其中有 16 家医疗器械/耗材,占比 55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次无新增企业。
微芯生物、南微医学和心脉医疗均已过会,完成3轮回复企业占比45%
本周完成第 3 轮回复的企业达到 13 家,占比 45%。洁特生物和泽璟制药还未进入问询程序,南微医学和心脉医疗分别于 6 月 17 日和 6 月 19 日成功过会,目前过会企业增加至 3 家,占比 10%。
本周无新科创基金产品获批,24号6家科创基金将开启认购
6 月 24 日,大成、中欧、中金、博时、银华和财通的 3 年封闭科创基金将开启认购。
科创板生物医药类IPO企业研发投入占比处于行业均值偏上的水平
从研发投入金额占营收比例来看,28 家企业(剔除未盈利企业泽璟制药)区间为 3.24%-55.85%,中值为 9.82%,最低和最高分别为泰坦科技和微芯生物。WIND制药、生物科技和生命科学研发投入占营收比例均值为 6.03%,WIND 医疗保健设备与用品研发投入占营收比例均值为 6.85%,从科创板 IPO 生物医药企业的研发投入占比来看,处于行业均值偏上的水平。若这些企业顺利上市将较大的改善企业的运营环境和资金面,科创板将为这些企业竞争力进一步提升提供肥沃的土壤。
投资建议
科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下,建议关注受益产业转型升级方向的公司,包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业,并着重关注研发投入的力度。建议关注研发投入金额和占比较高的公司,包括微芯生物、博瑞医药、泽璟医药,同时关注南微医学、华熙生物、美迪西和苑东生物等有望第一批登陆科创板的生物医药企业。
风险提示
公司上市进度不及预期,临床失败风险,政策风险。