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医药行业研究报告:国金证券-药品行业周报:政策密集出台无过多增量,关注医保谈判及优质科创标的-190623

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2019-06-25 09:04:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 许菲菲,赵海春
研报出处: 国金证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,622 KB 分享者: x_****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        近期医药行业政策密集出台,我们建议短期尽可能避开政策干扰较大的领域,同时关注长期终点价值明确的公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周推荐公司名单:恒瑞医药、信达生物、华兰生物、科伦药业、泰格医药等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业点评
        政策:近期政策密集,关注医保目录调整及不受政策干扰领域。
        近期进入政策密集期,而正如我们在  2019  年度策略中提出,医改的重心由供给侧(药监部门)转向了需求侧(医保局):已公布的政策文件中,医保目录调整、DRGs  城市试点、77  家药企的会计信息检查、医保个人账户的改进等,医保局均备受关注。
        本周回顾:医保局:不取消职工基本医保个人账户,零售药店受益;央视报道,医保局表示“不取消职工基本医保账户”,”职工基本医保个人账户这一政策有国家明确的制度设置……个人账户的本金和利息归个人所有,可以结转使用和继承”。
        医保局(7  月):关注“2019  年国家医保药品目录调整”;根据《2019年国家医保药品目录调整工作方案》,进度如下:1-3  月准备,4-7  月评审,7  月印发新版药品目录并公布拟谈判药品名单,8-9  月谈判,9-10月发布谈判成功目录。
        创新:科创开板在即,重点公司提前关注。
        科创板最新  125  家获受理,88  家已问询,56  家已回复,3  家注册生效,8  家提交注册,10  家已审核通过,10  家待上会,1  家中止审查;其中,医药医疗  28  家获受理(其中含  2  家动物疫苗公司),24  家已问询,16  家已回复,2  家提交注册,1  家(心脉医疗)已审核通过。
        首家创新药企“微芯生物”首家登录,值得关注。公司在研管线当中目前共有  8  个创新药,涉及  14  个在研项目,其中  1  项已获批上市并增加新适应症上市申请,1  项已完成Ⅲ期临床试验,1  项处于Ⅱ/Ⅲ期临床试验阶段,1  项准备开展Ⅲ期临床试验,4  项处于Ⅱ期临床试验阶段,6  项处于临床前研究阶段。西格列他钠用于糖尿病的治疗,是全球最早完成三期临床试验的  PPAR  全激动剂,目前已经处于新药上市申请阶段。西奥罗尼为多靶点多通路激酶抑制剂,靶点包括  VEGFR、PDGFR  和CSF-1R  等,目前处于临床Ⅱ期,用于卵巢癌、小细胞肺癌等的治疗。
        关于科创,我们认为仍有许多细节问题需要思考和探讨,例如创新药企应当更加关注较为严格的上市后要求;上市公司子公司登录科创板应该更加谨慎考评等。
        风险提示
        第二批带量采购,涉及品种以及实施省份范围,对行业影响存在不确定性。
        政策密集出台并执行存在不确定性。创新药研发进度存在不确定性。

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