事件:
2019 年 6 月 20 日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要内容如下:
(1)一是拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标,支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2)二是拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至 36 个月,引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。
(3)三是促进创业板公司不断转型升级,拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。
(4)四是拟恢复重组上市配套融资,多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应,引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。
点评:
◆投资建议:科技牛市和创业板牛市或将开启,关注 TMT 龙头主线和中小市值主线。
(1)从科技行业基本面角度看:5G 时代万物智联,产业互联网确定性崛起,5G+ABC(AI 人工智能、BIG DATA 大数据、CLOUD 云计算)将赋能各个行业,VRAR、无人驾驶等场景有望爆发。此外,大国博弈下,自主可控和国产替代将成为大势所趋,我们看好半导体、5G、自主可控等细分行业的投资机会;
(2)从估值角度看:创业板公司放开借壳并允许配套融资,部分符合国家战略的高新技术和新兴产业资产将有机会通过借壳创业板公司登陆资本市场。在创业板整体估值水平提升的背景下,科技板块整体的估值水平也有望确定性提升。
建议关注两条主线:(1)科技板块细分领域龙头公司和(2)部分绩优中小市值公司。
一、龙头主线:
1、电子行业:(1)半导体:汇顶科技、兆易创新、韦尔股份、北方华创、圣邦股份;(2)元件:三环集团、顺络电子;(3)激光:锐科激光、大族激光;(4)安防:海康威视。
2、计算机行业:卫宁健康(医疗 IT),恒生电子(金融 IT),数字政通(智慧城管),用友网络(ERP),超图软件(GIS),辰安科技(公共安全),启明星辰(信息安全),中孚信息(保密信息化),华宇软件(司法信息化),科大讯飞(人工智能),东方通(中间件),深信服(超融合),泛微网络(OA),石基信息(酒店餐饮信息化)广联达(建筑信息化)
3、通信行业:(1)5G:中兴通讯;(2)网络可视化:中新赛克;(3)IDC:光环新网等。
4、传媒行业:芒果超媒、华策影视、顺网科技。
5、海外 TMT:(1)消费电子:舜宇光学。(2)半导体:中芯国际、华虹半导体。(3)通信:小米集团、中国铁塔。(4)软件服务:金山软件、金蝶国际
6、教育行业:(1)职业教育:中公教育;(2)教育信息化:视源股份。
二、绩优低估中小市值主线:
1、电子行业:顺络电子等。
2、计算机行业:新大陆,新北洋。
3、通信行业:(1)5G:剑桥科技 光库科技 通宇通讯;(2)北斗:华测导航;(3)网络可视化:恒为科技 中新赛克。
4、传媒行业:(1)影视:华策影视 慈文传媒 万达电影 中国电影;(2)游戏:三七互娱、完美世界、游族网络;(3)互联网:芒果超媒、视觉中国;(4)出版:中南传媒、凤凰传媒;(5)广电:华数传媒、贵广网络、东方明珠;(6)广告:分众传媒、蓝色光标。
5、海外 TMT:丘钛科技
6、教育行业:开元股份、盛通股份等。
◆风险提示:中美贸易摩擦升级、政策推进进度不及预期