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研究报告:申银万国期货-品种策略日报:铜锌铅-190620

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-20 13:57:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李野
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 390 KB 分享者: 江****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观消息
        【美联储货币政策会议】联邦公开市场委员会(FOMC)在5月会议后获得的信息显示,就业市场保持强劲,但经济活动以温和的速度增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总的而言,近几个月就业增长稳健,失业率保持在低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管家庭支出看来已经较今年稍早有所回升,但企业固定投资指标一直疲弱。与上年同期相比的整体通胀和不计入食品和能源价格的核心通胀率低于2%。基于市场的通胀补偿指标下滑,基于调查的较长期通胀预期指标则变动不大。
        行业信息
        【智利Codelco矿罢工矿工将考虑新的合同条款】周三晚间,智利Codelco矿工会将讨论改善后的合同条款,这一全球最大的铜生产商希望结束Chuquicamata大型矿场的罢工,此次罢工目前进入第六天。
        【WBMS:1-4月全球锌市供应过剩4600吨】WBMS报告显示,2019年1-4月全球锌市场供应过剩4,600吨,去年全年为供应过剩6.7万吨。1-4月全球精炼锌产量下滑4%,消费量仅同比略微减少。日本表观需求量为17.77万吨,较2018年1-4月减少2.7%。  2019年1-4月全球锌需求同比下滑1,000吨。中国表观需求量为196.9万吨,占全球总量为46%左右。消费量统计中未计入未报告库存变动。
        评论及策略
        铜:昨日日间铜价上涨后,夜盘小幅回落。凌晨美联储议息会议维持利率不变,声明中剔除了“耐心”措辞,并有半数成员认为年内降息是合适的,使得美元走低,美铜走高早盘国内铜可能高开。离岸人民币汇率走强,重回6.9下方。但中美贸易对峙的不确定性仍笼罩市场,市场情绪存在反复的可能。铜供求总体平衡,更多受宏观因素影响。短期铜价可能延续反弹,建议关注中美贸易谈判进展、股市和汇市变化。
        锌:夜盘锌价延续走弱,预期供应过剩使得锌价承压。随着株冶、汉中锌业冶炼供应逐步恢复,以及其它产能复产,冶炼瓶颈逐步消除。在接近历史高位的精矿加工费之下,供应增加趋势将得到延续。未来锌价可能继续受供应增加的压制,锌价可能进一步走低。建议关注中美贸易谈判进展、股市和汇市变化。

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