观点概述：
        上周沥青期价维持弱势，周初小幅反弹后，周三重新回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半周在原油价格低位反弹、国内外资金宽松预期以及沥青现货价格的带动下，沥青价格呈现超跌后的技术性反弹，随后在原油继续下行以及上游工厂持续下调出厂价的过程中，价格重新承压下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        供给：据百川资讯统计，上周64家主要沥青炼厂总开工率为46%，较前一周上升3%。3月以来，炼厂开工率的持续低位主要受到炼厂利润下行的影响，目前随着期价及原油价格的下挫，炼厂利润有所回升，带来近期开工率的回升。
        需求：南方降雨频繁，旺季需求启动缓慢，据卓创了解，目前江南地区已经"入梅"，6月15日左右长江中游地区"入梅"，20日左右长江下游、江淮地区"入梅"；近期山东、华北、东北等地区终端开工仍然较少，适宜的施工天气，使得北方地区终端需求仍有改善的预期。
        库存：百川资讯对国内18家主要沥青厂统计，上周国内炼厂沥青总库存水平为49%，较前一周上升3%。目前地方炼厂的库存压力依然大于主营炼厂，在上周中石化及中石油沥青价格出现大幅度下调后，地炼的价格优势不在，预计下周地炼价格可能继续走低，市场主流成交低价存在继续下探的可能。
        利润：上周国内沥青厂理论盈利282元/吨，盈利水平较前一周增加99元/吨。但炼厂目前加工的是前期原油，实际生产成本远高于理论成本，实际盈利不及理论盈利。
        价差：上周新加坡沥青与燃料油的比值1.13，较前一周上涨0.005，显示生产沥青的经济性好于燃料油，利空沥青价格。上周基差明显回落。
        逻辑：下游需求恢复缓慢，上游开工率近期小幅回升，带来上游炼厂及社会库存的继续增加，库存压力不利于现货价格企稳。上周中石化及中石油沥青价格出现大幅度下调后，地炼的价格优势不在，而地炼的库存压力较大，预计下周地炼价格将继续走低。现货价格的大幅回落带来上周基差明显走弱，但目前依然是现货升水格局，在需求没有明显好转之前，基差将呈现进一步走弱态势。从上游生产利润以及进口盈亏来看，沥青当前估值并不低，短期供需驱动依然向下的情况下，预计下周沥青价格将继续探底。
        策略建议及分析：
        建议：谨慎看空
        风险：委内瑞拉马瑞油出现断供；国际油价持续大幅回调