镍不锈钢品种:
电解镍:近期 LME 镍现货升贴水重新转为贴水状态,国内俄镍对沪镍主力转为贴水,俄镍对无锡升水持续回落,俄镍进口窗口暂时关闭。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME 镍库存维持下降态势,全球精炼镍显性库存降幅较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
镍矿镍铁:近期中镍矿价格小幅回升,镍铁价格表现平稳,镍板对高镍铁升水走强。即期原料计算高镍铁利润依然丰厚,后期该利润状态或难以持续。鑫海镍铁新增产能全部投产,内蒙古奈曼经安镍铁新增产能 4.5 万镍吨/年或于 10 月份出铁,其他国内新增镍铁产能集中在四季度,印尼新增镍铁产能则集中于 5-8 月份与年底。Mysteel 数据显示,4月中国镍铁进口总量 14.55 万吨,环比增 49.69%,同比增 283.91%;其中印尼进口量 9.55万吨,环比增 75.37%,同比增 672.02%。
铬矿铬铁:因市场对后市悲观,近期铬矿价格持续回落。近期内蒙古高碳铬铁主产区开工率一直处于高位,四川等地区开工率大幅回升,同时进口量可能大增或进一步加剧高碳铬铁市场供应压力,而不锈钢厂对高碳铬铁需求稳中趋降,后期高碳铬铁价格或仍偏悲观。关注下旬各不锈钢厂对高碳铬铁招标价。
不锈钢:昨日下午青山青拓 304 热轧与甬金 304 冷轧报价各下调 200 元/吨,钢厂在长达近一个月时间的挺价后价格首次出现明显下跌,市场成交依然清淡,因钢厂要求代理不允许低价销售,不锈钢库存创年内新高。目前不锈钢厂计划来看,五六月份供应可能不会出现明显的下降,而六月份开始需求或逐渐进入传统淡季,因此后市价格并不乐观。当前即期外购原料计算 304 不锈钢利润略有回升。不锈钢新增产能来看,山东鑫海 200万吨 300 系不锈钢产能可能延后到年底或明年,印尼德龙 100 万吨 300 系不锈钢产能或于 7-8 月份投产,若后期进口方坯受反倾销影响,则不排除该产能投产时间延后的可能性。Mysteel 数据,2019 年 4 月中国不锈钢进口总量 4.79 万吨,环比降 77.02%,同比降76.51%;其中 4 月印尼进口不锈钢总量 0.42 万吨,环比降 96.93%,同比降 95.70%。
镍观点:镍短期供需暂不宽裕,但中线价格仍偏空。精炼镍现实供需依然偏紧、镍铁供应远水难解近渴、不锈钢产量持稳,7-8 月份印尼德龙不锈钢产能若投产,中线镍铁供应压力将被削弱,从而导致近期镍价有所企稳。不过镍中线价格依然偏空,镍铁新增产能兑现时间逐渐临近,除非鑫海 200 万吨不锈钢产能投产,否则下半年镍铁供应增幅依然远超不锈钢产能增幅,原生镍将继续过剩;若后期“中国将对进口的方坯进行征税的消息证实”,则有可能导致印尼德龙不锈钢产能投产时间延后,印尼预期的不锈钢进口重新转为镍铁进口;六月份不锈钢逐渐进入传统消费淡季,加之不锈钢库存高企,最终或拖累镍需求。