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研究报告:申银万国期货-品种策略日报:PTAMEG-190515

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-15 14:15:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺晓勤
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 183 KB 分享者: hua****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观消息
        国内:国务院关税税则委员会决定,6月1日起对原产于美国的太阳能电池、逆变器以及变压器等光伏产品征收25%关税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际:美联储威廉姆斯:在未来经济放缓利率下降的空间会被限制;较低的中性利率意味着全球“经济复苏将缓慢且通胀率低于目标”;较低的全球成长和利率趋势要求重新思考如何实现强劲的经济;没有理由预期中性利率会在可预见的未来回归更高水准。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业信息
        NYMEX原油期货收涨0.57%报61.56美元/桶。布油涨1.08%,报70.99美元/桶。沙特阿美设施遭遇袭击,但美国原油库存意外增加限制了涨幅。
        评论及策略
        PTA:TA909收于5582(+22)。现货价维持在6660。PX现货价908(+4)美金/吨,汇率6.86,PTA原料成本4690左右,PTA加工费1950左右,加工费偏高。PTA装置本周开工率93%(产能4578万吨)。聚酯负荷下滑至91.5%(产能5600万吨核算)。江浙涤丝今日产销整体一般,至下午3点半附近平均估算在6成左右。江浙终端织机开工率降至65%,坯布产品库存依旧高高在上,企业资金压力紧张,加上对未来需求和成本的偏弱预期,生产积极性趋弱下开机率进一步下降;加弹机开工降至76%。PTA卖保持仓7.1万手(-2.5),买保3.7万手(-0.8万手)。贸易争端同时利空下游需求,加上内外盘棉花价格大跌,产业链普遍心态悲观,中长期PTA重心向下趋势不变。空单持有。
        MEG:1909收于4475(+38)。现货4240(-170)。美金方面,MEG美金520(-40)美金/吨。截止5月9日,华东主港地区MEG港口库存约136.1万吨,环比上期减少0.7万吨。截止5月9日,国内乙二醇整体开工负荷在69.03%(国内MEG产能1070.5万吨/年)。其中煤制乙二醇开工负荷在54.20%(煤制总产能为441万吨/年)。后期供应端上随着检修结束行业开工负荷将有所修复,市场难寻有力支撑。江浙涤丝今日产销整体一般,至下午3点半附近平均估算在6成左右。随着终端织机开工下滑,聚酯累库压力逐步加大,利润水平下行趋势明显。而虽然近期MEG国内开工率下滑比较迅速,但库存周未出现明显变化。高库存下价格上涨较为困难,09合约空单持有。

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