现货:5 月 14 日 PTA 现货跌 25 元/吨至 6630 元/吨附近,日内价格差异很大、在 6200-6660 元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5 月 14 日 MEG 华东现货继续大跌 115 元/吨至 4295 元/吨附近,日内商谈成交一般,成交在 4235-4380 元/吨附近、午后重心继续下挫,外盘 EG 价格再跌 27美元/吨至 520 美元/吨附近,近期船货商谈在 516-520 美元/吨附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供需:TA 库存阶段性窄幅波动为主,EG 处于缓慢去库阶段。其中,TA 供应方面,负荷攀升至极高水平,近期检修装置很少,后期关注 TA 大厂策略及利润演变;EG 供应方面,近期国内合成气类检修较多、其余类型减停依旧难见,外围检修规模整体趋降,后期关注 EG 检修规模净增量变化。下游需求,终端需求跟进不足、14 日聚酯产销维持偏低水平、6 成附近,聚酯库存整体仍有上升、负荷近期逐步下降,后期关注聚酯产销及利润演变情况。
观点:上一交易日 TA09 继续下挫,EG06 及 09 再度暴跌。TA 方面,成本端继续疲弱走低,而 TA 价格高位开始回落、加工费维持历史高位区域波动,整体供需阶段性平淡、超高加工费水平有较大收缩压力;另外,恒力厂库首次注册仓单,释放出供应端信息较为负面。EG 方面,全球供应收缩力度仍显不足,近期价格及利润再度大幅走低后 EG 生产商群体亏损压力进一步显著增加,后期关注生产群体是否有新的进一步检修动作。价格走势方面,近端价格及利润依次开始大幅回落释放风险、关注大厂策略演变,主力 09及 11 短期持中性观点、中期谨慎偏多观点,策略上暂观望、等待买入机会为主;EG06暂持中性观点、近期震荡探底为主,策略上可考虑观望、等待机会为主。
单边:主力 09 及 11 短期持中性观点、中期谨慎偏多观点,策略上暂观望、等待买入机会为主;EG06 暂持中性观点、近期震荡探底为主,策略上可考虑观望、等待机会为主。
跨期及套保:TA 价差关注潜在正套机会,关注 11-01、9-11、9-01、7-9,参考 50-100、100、150、100 附近。套保:下游关注远期合约买保锁利策略。
主要风险点:TA-系统性整体风险;EG-重大意外冲击供应端。