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        肉吃得少了！不改生猪价格振荡上行
        新牧网：中国猪肉需求在  2014  年达到顶峰时期的  5719  万吨后，就呈现出持续下跌的趋势，2018  年猪肉需求量远低于四年前，加上非洲猪瘟因素，也导致大量消费者主动减少猪肉消费。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2014  年之前，猪肉需求每年的平均增长可达到  5.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018  年，中国猪肉消费量为  5595  万吨，远低于  2014  年，较  2017  年  5611  万吨，同比下降  0.3%。猪肉产量  2018  年较  2014  年则减少了  3.63%。
        专家认为，中国猪肉有潜在的供给冲击，而非需求增长带动猪肉价格增长。因此，当前不宜夸大中国猪肉短缺风险。
        点评：猪肉消费短期刚性仍显著，维持猪价振荡上行判断：1）供给端，生猪产能下行、供给收紧，向下传导确定性高，生猪价格下半年振荡上行概率大，养殖龙头业绩拐点预期明确；2）消费端，禽类肉消费占比提升，猪肉消费量下降，更多受消费习惯影响，趋势变化较为缓慢，短期消费刚性显著，这也就决定了短期猪肉消费量出现大幅下降的可能性小。投资方面，主要分歧在于目前板块股价已经部分反映涨价预期，前期大幅上涨带动个股来到估值高位，而业绩兑现相对滞后，当下时点建议稳健投资者以龙头布局为主，高风险偏好者可适度参与高弹性小票趋势性机会。
        相关标的：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、正邦科技（002157）、唐人神（002567）、大北农（002385）、禾丰牧业（603609）、天康生物（002100）等。