受结转周期影响，一季度业绩下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布2019年一季度业绩预告，公司实现归属于上市公司股东的净利润9,731.06万元–12,593.14万元，比上年同期下降56%–66%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要受项目结转周期影响以及上年同期确认投资收益金额较大所致。
　　以产品销售为“龙头”，加快重点项目去化。公司确立了以房地产开发为主体，住房租赁和房地产产业链延伸为两翼的“一体两翼”发展战略。公司坚持快速开发、快速销售、快速回笼资金的“三快”原则，2018年累计实现合同销售面积22.45万平方米，合同销售金额31.35亿元，分别较去年增长15.13%、60.77%。此外，相继成立房屋租赁公司和棚改公司，拓展存量房市场运营、棚户区改造和工程项目管理业务。2018年，公司实现资产经营收入9044.38万元，自有物业出租率达到98%以上，远超行业平均水平。
　　深化国企合作，布局粤港澳大湾区。公司是深圳市国资委下属的地方国企，公司依托专业的房地产开发能力，加强国企资源整合，积极寻求系统内项目合作机会，通过与深圳市地铁集团合作开发横岗车辆段项目，与深圳市特区建设发展集团有限公司合作开发河源项目。2018年公司在深化国企合作、布局粤港澳大湾区上迈出坚实一步。
　　盈利预测：我们预测公司2019年-2021年EPS分别为0.67元、0.72元、0.77元，给予“增持”评级。
　　风险提示：1）房地产政策变动的风险；2）公司销售业绩不达预期的风险。