受益国际航运市场小幅上涨，造船新订单持续改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年，全国造船承接新船订单3667万载重吨，同比增长8.7%；12月底，手持船舶订单8931万载重吨，同比增长2.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全国承接出口船订单3205万载重吨，同比增长13.9%；12月底，手持出口船订单7957万载重吨，同比增长1.1%。2018年，我国船企利用国际航运市场小幅上涨，新船市场持续活跃的契机，积极开拓市场。国际市场份额继续保持领先地位，全年造船完工量、新接订单量和手持订单量在全球市场所占份额按载重吨计分别为43.2%、43.9%和42.8%。船舶行业产业集中度持续提高，全国前10家企业造船完工量占全国总量的69.8%，比2017年提高11.5个百分点。公司作为造船行业的龙头企业，将受益于行业景气度的改善。
　　重大资产重组，进一步巩固公司的行业龙头地位。2018年，公司启动重大资产重组，重组分为三个环节。第一，江南造船集团引入特定投资者对江南造船现金增资，以降低资产负债率；第二，中国船舶以其持有的沪东重机100%股权作为置出资产，与中船集团持有的江南造船股权的等值部分进行置换；第三，中国船舶资产置换完成后，中船防务拟以其持有的广船国际部分股权及黄埔文冲部分股权作为置出资产，与中船集团持有的中船动力100%股权、动力研究院51%股权、中船三井15%股权及在中国船舶资产置换完成后持有的沪东重机100%股权进行置换。公司一直作为中船集团旗下船舶海工业务上市平台，通过本次重组，中船集团旗下核心的军民船业务将整合进入公司，中国船舶作为船海业务上市平台的定位将进一步强化，核心优势进一步加强。
　　盈利预测：预测公司2019年-2021年EPS分别为0.40元、0.45元、0.46元，给予"增持"评级。
　　风险提示：1）资本市场景气度波动；2）市场竞争超出预期风险。