我们跟踪的192  只环保及公用行业股票，本周跑赢上证指数2.34  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今跑赢上证指数7.69  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周指数震荡下行，子板块分化明显，大气治理板块上涨2.35%，涨幅居前，火电、固废处理、环境监测和水电板块各有一定上涨，污水处理、燃气和生态园林板块下跌1.78%、1.97%和3.55%。
        行业观点：超预期社融印证环保PPP落地情况拐点，期现煤价小幅反弹
        环保：3  月社融数据超预期放量，关注环保PPP  板块投资机会。4  月12  日，央行公布3  月金融数据，新增人民币贷款、社会融资规模增量、M2  货币供应增速等均超此前的市场预期。2018  年融资环境持续收紧，导致工程类环保企业融资难度提升，业绩有所下滑。3  月环保PPP  新增落地额同比增长85%，与社融数据同步改善，，终结此前月度新增落地额一直呈现出的环比下滑趋势。
        电力：安检对产能释放的负面影响持续，期现煤价小幅反弹。受安检影响，3月陕西省原煤产量下降30%，近期山西开展多项煤矿安全检查，煤炭产能可能小幅缩减，各坑口销售持续出现好转。同时下游采购需求持续向好，导致期现煤价本周均有小幅反弹。本周电厂日耗小幅下降，但同比跌幅持续收窄，综合来看短期煤价下行的期望并不乐观。
        燃气：全国LNG  价格持续回落，经济乐观预期走弱带动油价继续反弹。本周各地LNG  价格继续回落。高盛称美国联邦储备委员会近期不会调整联邦基金利率目标区间，下一次加息可能在2020  年11  月美国总统选举之后，对于经济的乐观预期带动国际油价继续反弹。
        投资策略
        3  月社融数据超预期，环保PPP  超预期的落地数据得到印证。碧水源、北控水务等领军企业本轮表现优异，单月落地项目总额占到2018  年营收的30%以上，推荐【碧水源】、【国祯环保】、【东珠生态】，建议关注【岭南股份】和【铁汉生态】。
        风险提示
        1、再融资放宽不及预期；2、融资环境再度收紧；3、推荐公司订单落地不及预期。