要闻分析
根据马来船运调查SGS周四公布的数据,马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口量较之上月同期的41.2万吨攀升27.6%至52.6万吨,其中毛棕油、24°棕榈油出口量增加较多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从出口市场来看,面向欧盟、印度出口量有所增加,尤其印度增加一倍以上,面向中国市场出口量小幅减少,概因国内棕榈油进口利润滑落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
周三中午12:30 MPOB公布了3月马来棕油供需报告,其中,棕油3月产量较之上月增加6.1%至167万吨,出口增加22.4%至162万吨,库存下滑4.6%至292万吨。在此之前,三大机构预测2019年3月MPOB数据报告:1、路透预测数据:产量165万吨(+6.8%) ,进口5.5万吨,出口163万吨(+23.4%) ,消费27万吨,库存285万吨(-6.4%);2、CIMB预测数据:产量157.1万吨(+1.7%),进口5万吨(-47.0%),出口164.4万吨(+24.4%),消费31万吨(+11.8%),库存271.3万吨(-10.9%);3、彭博预测数据:产量:165万吨(+7.1%),进口:6万吨,出口:163万吨(+23.5%),消费:20-32万吨,库存:287万吨(-5.9%)。由此可见,MPOB库存下降幅度并不及之前预期,棕油在供给过剩的打压下难见反弹。
美国农业部发布的全球油籽市场贸易报告显示,美国农业部将2018/19年度加拿大油菜籽出口预测数据下调100万吨,为1060万吨,略低于上年水平。该结果主要原因是我国3月起不再从加拿大进口油菜籽。后续可关注5月孟晚舟庭审及我国菜籽新的进口政策,若中加关系趋紧,则菜油后续仍存上涨空间。
操作建议
单边:棕油在MPOB报告利空的推动下可能继续下探寻底,可在其触及4600一线入多;菜油经过上周上涨,本周继续上冲动力不足,但依然维持多头趋势,风险偏好者可继续入多,暂看7200一线,6900严格止损。
套利:油粕比方面,上周随着豆粕、菜粕的上涨,油粕比小幅下降。但后续来看,油粕比上涨、下跌空间都存在阻力,因此不建议进行油粕比套利。跨品种方面,豆粽价差上周已回落至900元/吨,但鉴于棕油前期超跌,不建议做多豆棕价差。跨期方面,棕油91反套继续持有。