锌
锌观点:全球经济阴云难消,短期锌价或震荡调整
1、上周锌矿加工费高位持稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内主要地区自产锌矿加工费主流成交为5900-6500 元/吨;进口锌矿加工费主流报价为225-245 美元/干吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、由于增值税降税改革影响,上周沪锌期货近远月价差扩大。
3、据安泰科对国内48 家冶炼厂产量统计,1 月锌锭和锌合金产量39.2 万吨,同比减少4.6%;2 月份产量37.5 万吨,同比减少5.1%,环比1 月减少1.7 万吨。同时, SMM 统计,2 月份国内精炼锌产量42.04 万吨, 环比减少3.19%,同比下降8.45%。
4、上周国内锌现货基本维持小幅贴水,至3 月8 日上海地区0#普通品牌对沪锌1903 合约报贴水10 元/吨-平水。
5、上周LME 锌库存去化4675 吨至5.9875 万吨,进一步接近2007年的低位。此外,周内LME 锌注销仓单量占库存比例小幅回升至31.61%。
6、上周LME 锌升贴水(0-3)升水再度回落,至3 月7 日为3.5 美元/吨。
7、上周国内锌锭社会库存继续累积,下游消费恢复进度缓慢。据SMM 数据显示,至3 月8 日国内锌锭社会库存为22.31 万吨,周环比上升0.8 万吨。SHFE 锌库存上周继续上升4074 吨至11.7249万吨。
8、中国2 月份乘用车销量同比下滑18.5%,再度录得负增长。
逻辑:近期LME 锌库存持续去化,进一步接近2007 年低位,短期低库存因素对伦锌支撑仍在。国内方面,下游启动进度缓慢,锌锭库存延续累积态势,目前转为跟踪传统旺季启动后国内锌锭的去化节奏。宏观方面,全球经济数据表现疲弱,经济下行压力凸显,市场情绪再度转向谨慎。整体来看,短期锌价或震荡调整,内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。
操作建议:趋势性操作尝试轻仓沽空;把握沪锌期货买近卖远机会
风险因素:美元指数大幅波动,宏观情绪明显变动